产业研究系列专题：供给出清视角下的竞争格局变化（上篇）

本文是关于供给出清视角下的竞争格局变化的专题报告。报告指出，自2022年12月防疫政策优化后，需求复苏方向确定，供给出清情况待观察。报告认为，部分供给受损行业将出现错配情形，或将使行业整体盈利能力好转。报告还指出，大企业在困境中或具有韧性，依靠自身实力渡过危机，被动接受小企业退出所空下的市场份额，呈现出“剩者为王”的情况。报告认为，此前供给收缩明显的行业业绩弹性有望更高，在出清中市占率上行的龙头企业配置性价比更高。报告还分析了供给出清带来的投资机会，并对集中度天花板的研判进行了详细的复盘。报告指出，行业内部观察下，集中度天花板或取决于受众群体是否集中，在数据上体现在价格区间与品类范围。报告还梳理了23个领域，对于供给出清以及竞争格局变化进行详细的复盘，并对行业未来发展趋势进行研判。报告重点关注供给出清结束后的困境反转行业，如医药生物、商贸社服、食品饮料。报告还指出，行业方面，重点关注供给出清结束后的困境反转行业，如医药生物、商贸社服、食品饮料。企业方面，重点关注集中度提升幅度较大的能源制造类（煤炭、水泥、钢铁）行业龙头公司，同时关注优质地产央企。