美容护理行业2月美妆电商数据跟踪报告：2月美妆线上数据回暖，多个品牌恢复增长

[Table_RightTitle] 证券研究报告|美容护理 [Table_Title] 2月美妆线上数据回暖，多个品牌恢复增长 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——2月美妆电商数据跟踪报告 [Table_ReportDate] 2023年03月14日 [Table_Summary] 行业核心观点： 2023年2月，化妆品（护肤、彩妆）线上平台数据回暖。淘系平台化妆品（护肤+彩妆，下同）GMV同比+4%，由负转正，其中护肤同比+8%，彩妆同比-5%；京东化妆品GMV同比+0.22%，由负转正，其中护肤同比+5%，彩妆同比-11%；拼多多化妆品GMV同比-19%，跌幅缩窄，其中护肤同比-16%，彩妆同比-24%；苏宁平台GMV同比-93%，跌幅进一步扩大，其中护肤同比-92%，彩妆同比-95%。2月重点品牌淘系平台数据：贝泰妮旗下薇诺娜/薇诺娜宝贝GMV分别同比-14%/+201%，珀莱雅旗下珀莱雅/彩棠/悦芙媞分别同比+17%/+217%/+105%,华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔分别同比-27%/-13%/-54%，丸美股份旗下丸美/恋火分别同比-1%/+316%。颜值时代下，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体扩大、人均消费额提升与消费升级仍是行业快速增长的重要驱动力，维持行业“强于大市”投资评级，建议关注美妆优质标的。 投资要点： 行业数据： 2月美妆行业线上数据出现回暖，护肤表现优于彩妆。2023年2月，淘系平台/拼多多/京东/苏宁平台化妆品（护肤+彩妆）成交额分别为199.64/19.02/36.81/0.05亿元，分别同比+4%/-19%/+0.22%/-93%。相比1月，淘系和京东平台GMV增速由负转正、拼多多GMV跌幅缩窄、苏宁平台的GMV跌幅扩大。分品类来看，2月各平台护肤、彩妆成交额普遍回暖，护肤表现优于彩妆。其中，淘系平台护肤/彩妆GMV分别同比+8%/-5%；拼多多护肤/彩妆GMV分别同比-16%/-24%；苏宁平台护肤/彩妆GMV分别同比-92%/-95%；京东护肤/彩妆GMV分别同比+5%/-11%。 重点品牌淘系平台数据：2月多个美妆品牌恢复增长。贝泰妮旗下薇诺娜GMV同比-14%，薇诺娜宝贝表现优秀，同比+201%；珀莱雅旗下珀莱雅/彩棠/优资莱/悦芙媞GMV分别同比+17%/+217%/+206%/+105%；华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔/BM肌活分别同比-27%/-13%/-54%/+4%；上海家化旗下玉泽/佰草集分别同比-36%/+63%；上美集团、逸仙电商旗下品牌销售额同比负增长；丸美股份旗下丸美/恋火/春纪分别同比-1%/+316%/+33%；水羊股份旗下大水滴销售额同比+109%，其余品牌销售额同比下滑；鲁商发展旗下颐莲/瑷尔博士销售额分别同比+93%/-14%；毛戈平旗下毛戈平/至爱终生销售额分别同比+59%/+32%。 风险因素：萝卜投资统计误差风险、疫情复燃风险、市场竞争加剧风险。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 珀莱雅1-2月经营数据表现亮眼，爱美客发布2022年年报 华熙生物发布业绩预告，贝泰妮高管变动 杭州首次发放育儿补助，京东或将上线“百亿补贴” [Table_Authors] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn 分析师: 李滢 执业证书编号： S0270522030002 电话： 15521202580 邮箱： liying1@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%美容护理沪深300证券研究报告 行业跟踪报告 行业研究 3651 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 $$start$$ 目录 1 美妆行业数据跟踪 ........................................................................................................... 3 2 重点品牌数据跟踪 ........................................................................................................... 4 3 投资建议 ........................................................................................................................... 5 4 风险提示 ........................................................................................................................... 5 图表1：淘系平台美妆行业成交额及增速 ........................................................................ 3 图表2：京东平台美妆行业成交额及增速 ........................................................................ 3 图表3：苏宁平台美妆行业成交额及增速 ........................................................................ 3 图表4：拼多多平台美妆行业成交额及增速 .................................................................... 3 图表5：重点品牌天猫淘宝平台2月销售额及同比增速 ................................................ 4 lZaUvXxUoOoOpPnNrQ6M9R8OnPpPmOnOjMoOmPeRnMnR8OmNyQvPnNvMNZmOsO [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 6 页 1 美妆行业数据跟踪 2月美妆行业线上数据出现回暖，护肤表现优于彩妆。2023年2月，淘系平台/拼多多/京东/苏宁平台化妆品（护肤+彩妆）成交额分别为199.64/19.02/36.81/0.05亿元，分别同比+4%/-19%/+0.22%/-93%。相比1月，淘系和京东平台GMV增速由负转正、拼多多GMV跌幅缩窄、苏宁平台的GMV跌幅扩大。分品类来看，2月各平台护肤、彩妆成交额普遍回暖，护肤表现优于彩妆。其中，淘系平台护肤/彩妆GMV分别同比+8%/-5%；拼多多护肤/彩妆GMV分别同比-16%/-24%；苏宁平台护肤/彩妆GMV分别同比-92%/-95%；京东护肤/彩妆GMV分别同比+5%/-11%。 图表1：淘系平台美妆行业成交额及增速 图表2：京东平台美妆行业成交额及增速 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 图表3：苏宁平台美妆行业成交额及增速 图表4：拼多多平台美妆行业成交额及增速 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 -60%-40%-20%0%20%0100200300400500600护肤成交额（亿元）彩妆成交额（亿元）护肤同比增速彩妆同比增速-60%-40%-20%0%20%40%010203040506070护肤成交额（亿元）彩妆成交额（亿元）护肤同比增速彩妆同比增速-120%-80%-40%0%0.00.20.40.60.81.01.2护肤成交额（亿元）彩妆成交额（亿元）护肤同比增速彩妆同比增速-120%-80%-40%0%40%80%010203040护肤成交额（亿元）彩妆成交额（亿元）护肤同比增速彩妆同比增速 [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 6 页 2 重点品牌数据跟踪 重点品牌淘系平台数据：2月多个美妆品牌恢复增长。贝泰妮旗下薇诺娜GMV同比-14%，薇诺娜宝贝表现优秀，同比+201%；珀莱雅旗下珀莱雅/彩棠/优资莱/悦芙媞GMV分别同比+17%/+217%/+206%/+105%；华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔/BM肌活分别同比-27%/-13%/-54%/+4%；上海家化旗下玉泽/佰草集分别同比-36%/+63%；上美集团、逸仙电商旗下品牌销售额同比负增长；丸美股份旗下丸美/恋火/春纪分别同比-1%/+316%/+33%；水羊股份旗下大水滴销售额同比+109%，其余品牌销售额同比下滑；鲁商发展旗下颐莲/瑷尔博士销售额分别同比+93%/-14%；毛戈平旗下毛戈平/至爱终生销售额分别同比+59%/+32%。 图表5：重点品牌天猫淘宝平台2月销售额及同比增速 公司名称 品牌 销售额（万元） 销售额同比增速 贝泰妮 薇诺娜 11369 -14% 薇诺娜宝贝 925 201% 珀莱雅 珀莱雅 24674 17% 彩棠 6628 217% 优资莱 303 206% 悦芙媞 781 105% 韩雅 64 7% 悠雅 2 -47% 华熙生物 润百颜 4558 -27% 夸迪 2362 -13% 米蓓尔 1657 -54% BM肌活 2772 4% 上海家化 玉泽 2677 -36% 佰草集 2412 63% 高夫 720 -13% 美加净 683 39% 启初 93 25% 双妹 283 288% 上美集团 韩束 3502 -31% 一叶子 2371 -28% 红色小象 1551 -8% 丸美股份 丸美 3703 -1% 恋火 3064 316% 春纪 165 33% 水羊股份 御泥坊 1582 -39% 小迷糊 564 -28% 大水滴 1300 109% HPH 3 -97% 花瑶花 4 -87% 鲁商发展 瑷尔博士 5712 -14% 颐莲 4662 93% 逸仙电商 完美日记 5916 -45% 小奥汀 1261 -35% [Table_Pagehead] 证券研究报告|美容护理 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 6 页 完子心选 146 -62% 毛戈平 毛戈平 8367 59% 至爱终生 13 32% 资料来源：萝卜投资、万联证券研究所 3 投资建议 2023年2月，化妆品（护肤、彩妆）线上平台数据开始回暖。淘系平台化妆品（护肤+彩妆，下同）GMV同比+4%，由负转正，其中护肤同比+8%，彩妆同比-5%；京东化妆品GMV同比+0.22%，由负转正，其中护肤同比+5%，彩妆同比-11%；拼多多化妆品GMV同比-19%，跌幅缩窄，其中护肤同比-16%，彩妆同比-24%；苏宁平台GMV同比-93%，跌幅进一步扩大，其中护肤同比-92%，彩妆同比-95%。2月重点品牌淘系平台数据：贝泰妮旗下薇诺娜/薇诺娜宝贝GMV分别同比-14%/+201%，珀莱雅旗下珀莱雅/彩棠/悦芙媞分别同比+17%/+217%/+105%,华熙生物旗下润百颜/夸迪/米蓓尔分别同比-27%/-13%/-54%，丸美股份旗下丸美/恋火分别同比-1%/+316%。颜值时代下，美妆需求从“可选”变“必选”，美妆消费群体