化工行业2023年春季投资策略：寻找拐点，把握景气

2022年，化工行业收入增长，但利润受到抑制。在疫情反复影响下，大部分产品需求受到抑制，成本端的上涨难以传导至下游的消费及地产等终端。2023年，宏观经济复苏的大背景下，化工行业终端需求有望迎来持续改善。从产业趋势、国产替代和困境反转三个角度，把握投资机会。建议关注磷化工、新能源汽车、光伏、风电、煤化工、轮胎等领域的投资机会。风险提示包括宏观经济不及预期、原材料大幅波动、下游需求大幅下降、安全事故风险和监管政策风险。