房地产行业周观点：房销售复苏节奏趋缓，二手住宅成交势头良好

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年03月14日超配房地产行业周观点新房销售复苏节奏趋缓，二手住宅成交势头良好核心观点行业研究·行业周报房地产超配·维持评级证券分析师：任鹤证券分析师：王粤雷010-880053150755-81981019renhe@guosen.com.cnwangyuelei@guosen.com.cnS0980520040006S0980520030001证券分析师：王静021-60893314wangjing20@guosen.com.cnS0980522100002市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《房地产行业周观点-地产销售持续复苏，因城施策力度未松》——2023-03-06《2023年2月房地产数据点评-市场逐渐回暖，“金三银四”可期》——2023-03-02《房地产行业2023年3月投资策略暨年报前瞻-节后销售复苏，板块业绩承压》——2023-02-28《房地产行业周观点-新房销售逐渐复苏，土地溢价率明显提升》——2023-02-27《不动产私募投资基金试点方案点评-激活存量不动产市场需求，助力房企优化资产负债表》——2023-02-21近期核心观点：3月以来，高层对地产风险纾解工作持续关注，地方因地制宜放松政策频出。虽然近期新房销售复苏趋缓，但二手住宅成交势头依旧良好。我们认为今年楼市“金三银四”仍可期，房地产板块有望迎来销售复苏和政策放松的共振。看好三条主线：①久经考验的优质房企；②接近“上岸”的困境反转型标的；③受地产拖累的物业板块。核心推荐越秀地产、保利发展、招商积余。市场表现回顾：板块方面，2023.3.6-2023.3.10期间，房地产指数（中信）下跌4.91%，沪深300指数下跌3.96%，房地产板块跑输沪深300指数0.95个百分点，位居所有行业第24位。近一个月，房地产指数（中信）下跌5.08%，沪深300指数下跌2.67%，房地产板块跑输沪深300指数2.41个百分点。近半年来，房地产指数（中信）下跌8.25%，沪深300指数下跌2.17%，房地产板块跑输沪深300指数6.08个百分点。个股方面，2023.3.6-2023.3.10期间，17只个股上涨，120只个股下跌，1只个股持平，占比分别为12%、87%、1%。涨跌幅居前5位的个股为：中润资源、同达创业、银亿股份、张江高科、财信发展，居后5位的个股为：*ST紫学、中交地产、信达地产、万泽股份、中航地产。行业数据跟踪：从新房维度，销售复苏趋缓。2023年截至3月11日，30城商品房成交面积2423万㎡，同比-11%；其中，长三角、华南、华中&西南、华北&东北区域的商品房成交面积累计同比分别为-20%、-14%、-4%、+8%；一线城市、二线城市、三线城市的商品房成交面积累计同比分别为-10%、-13%、-7%。从二手房维度，恢复势头良好。2023年截至3月10日，样本8城二手住宅成交面积1217万㎡，同比+84%，较2021年同期-3%，较2019年同期+62%。行业政策要闻：①湖南长沙、江苏常州放松限售政策；②福建省、河南驻马店推出促进房地产市场平稳健康发展的若干措施；③辽宁大连在房交会推出个人购房补贴政策；④安徽省、湖北襄阳推进二手房交易“带押过户”。风险提示：①后续政策落地效果不及预期；②疫情等因素致行业基本面超预期下行；③房企信用风险事件超预期冲击。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1.近期核心观点..................................................................................................................................42.市场表现回顾..................................................................................................................................42.1板块方面，上周房地产板块涨幅位居所有行业第24位........................................................................42.2个股方面，上涨、下跌、持平占比分别为12%、87%、1%.....................................................................53.行业数据跟踪..................................................................................................................................53.1从新房维度，销售复苏趋缓......................................................................................................................53.2从二手房维度，恢复势头良好..................................................................................................................74.行业政策要闻..................................................................................................................................75.风险提示..........................................................................................................................................8 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：近半年房地产板块与沪深300走势比较.......................................................................................................4图2：近1个月房地产板块与沪深300走势比较...................................................................................................4图3：A股各行业过去一期涨跌排名（2023.3.6-2023.3.10）...........................................................................5图4：涨跌幅前五个股...............................................................................................................................................5图5：板块上涨、下跌及持平家数...........................................................................................................................5图6：30城商品房单日成交面积（万㎡），2023..................................................................................................6图7：30城商品房累计成交面积同比，2023..........................................................................................................6图8：历年30城商品房单日成交面积（万㎡）.....................................................................................................6图9：历年30城商品房累计成交面积（万㎡）.....................................................................................................6图10：30城商品房单日成交区域结构，2023........................................................................................................6图11：30城分区域商品房累计成交面积同比，2023............................................................................................6图12：30城商品房单日成交能级结构，2023........................................................................................................7图13：30城分能级商品房累计成交面积同比，2023............................................................................................7图14：历年样本8城二手住宅当年累计成交面积（万㎡）.................................................................................7图15：样本8城二手住宅当年累计成交面积同比.................................................................................................7表1：近期行业政策一览（2023.3.6-2023.3.11）...............................................................................................7 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告41.近期核心观点3月以来，高层对地产风险纾解工作持续关注，地方上因地制宜放松政策频出。虽然近期新房销售复苏趋缓，但二手住宅成交势头依旧良好。我们认为今年楼市“金三银四”仍可期，房地产板块有望迎来销售复苏和政策放松的共振。看好三条主线：①久经考验的优质房企；②接近“上岸”的困境反转型标的；③受地产拖累的物业板块。核心推荐越秀地产、保利发展、招商积余。2.市场表现回顾2.1板块方面，上周房地产板块涨幅位居所有行业第24位2023.3.6-2023.3.10期间，房地产指数（中信）下跌4.91%，沪深300指数下跌3.96%，房地产板块跑输沪深300指数0.95个百分点，位居所有行业第24位。近一