食品饮料行业深度报告：餐饮降本增效专题，如何看待复苏弹性？

餐饮行业在疫情期间面临高成本、高人工和高租金的“三高一低”问题，导致行业平均净利率约8-10%。然而，随着疫情的缓解，餐饮企业开始采取降本增效的措施，以提升门店周转效率和利润增速。海底捞通过优化产品结构和员工配置，降低经营杠杆，单店模型在优化后实现盈亏平衡点的降低。海伦司通过扩张规模和提升议价能力，优化进货成本和产品结构，降低人力和总部费用占比。九毛九通过优化供应链和精简培训流程，降低人工成本和租金成本，提升经营利润率。预计在政策暖风频吹和消费需求回暖的背景下，餐饮行业有望迎来收入X利润率X估值三击，建议关注海底捞、海伦司、九毛九等品牌。