有色金属行业：美国硅谷银行破产引发金融风险担忧，或将成为金价重回强势的重大契机

中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES行业动态报告·有色金属行业2023年3月12日美国硅谷银行破产引发金融风险担忧，或将有色金属行业成为金价重回强势的重大契机推荐(维持评级)核心观点：市场行情图质：本周上证指数下改2.95%，报3230.08点；沪次300指数下跌分析师3.96%，报3967.14点；SW有色全属行业指数本周下跌3.46%，报4881.21点，华立在A股31个一版行业中，本周有色全属板共下效3.46%，涨欢品排名第15：021-20252650Z: bualijechinastock.com.cn名，分子行业未看，本周有色金属行业5个二级子行业中、工业金属、资会属分得登法编：S0130516080004小金属，能源金属，金属新材料级上周交动幅度分别为4.35%.1.97%，-4.88%%9-*%06营： 010-80927659重点全属价格数据：本周上期新钢、铝：锋、绍、镍、锡分别收于68810无。:分新登记编路：S0130522040004yanyulu@chinastock.com.cn18265元吨，22870元/，15155元，179670元，186950元，.上周交动幅度分别为-0.84%，-2.09%，-1.76%、-0.75%、-3.74%，-6.52%，本周伦款本月周上期所黄全，白银分到收于416.76元/充，4776.00元/千克，较上周复动幅度分别为0.50%、-2.69%，本周美元指数技于104.65，较上周网吨交化0.12%；美固10年扇国情实际较益率下跌1个bp至144%，本周氧化络，氢化效、氧化诚、烧格技码N35毛证分则收于60.75万元电，1055万元/吨，198万元吨，184.5元/公斤，载上周定动幅度分别为-5.45%，-6.22%，-1.49%，-1.60%本周电池碳改性、工业版碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分则技于350000元/吨.310000元/吨412400元/吨，5000美元吨，较上周定动幅度分别为-5.41%：-6.63%-3.06%，-1.96%，本周图内电鲜钻，MB电解钻，购氧化三估，或酸结分别收于31.5万元吨，17.75美元/，17.25万元吨：4.3万元，收上周分别定动2.44%，0.40%，1.77%，2.38%投资建议：美因2月非农8业人口断地311万人，高于预期的20.8万人；但2月失业率毫外升至3.6%，高于预期的3.4%；且2月平均时薪同比增长4.6%电低于铁期的4.7%的增进，此外，美国孕谷鼠行的例用，引发了市场对于美联储激过加息下长经期限利车侧控使银行资产满减值专额，负债端存款流失，最终进成银行择兑的金融系规乱险的担洗，尽管日前美改府退速采联行动，FDIC接管终容银行，本次事件很难造成美同银行业出现系统性风险迪使美联储立冲出境改策转向，但快速大情的加息与高利率环境下所可能造点的流动性与债务危机，以及本次硅容银行制间引发的余流，或待降低市场对美联铬未来激进加息强度的获期。此首，美周在2月公存一系列强势的就业与通既数据使美联储转岛，市场已计入了较高的本轮加息周期峰值的预期，打压了黄金价格，但2月美润非农数据失业年与薪变增速并无达续超预期强势，叠加美润改容根行关发性例划事件引发的金融风险担忧，或降使市场对于美联储激进加急的预期下降，美周10年期国资实际利率在周五大%下降20个基点，美元指数业出见明显下跌，黄全价格有望在3月重回派势，建议关注报泰量金（000975）东峰黄全（600988），山东英全（600547）湖为黄金（002155）．中金黄金（600489），紫金业（601899）华注矿业（601020）www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文表后的中国报河证许股份有限公司免责声明 中国银河证券研究院CHINAGALAXYSECURITIES行业动态报告/有色全属行业目录一、有色金属板块行情回顾.二、有色金属价格行情回顾...（一）基本全属（二）贵金易（三）稀有全属与小金属三、行业动态..15四、投资建议.15五、风险提示.18请务必风读正文最后的中国银河证券股分有限公司免责产明， 中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES行业动态报告/有色全属行业有色金属板块行情回顾截止到3月10日周五较市，本周上证指数下跌2.95%，报3230.08点；沪深300指数下跌3.96%，报3967.14点；SW有色金属行业数本周下跌3.46%，报4881.21点，2023年以来，SW有色全离行业带款上添6.50%，同期上证带数上涨4.56%，沪深300指数上涨2.47%表1：有色金属与A股综合指数行情回顾证券代码证券商称最新股价本周率幅(%)本月津端(%)年和互今津跌端(%)801050.SISW有色含属4881.21-3.46-3.676.50006300,SH冷话3003967,14-3.96-2.512.47HS'100000上证提款3230,08-2.95-1.514.56ZS'1005611442.54-3.45-2.903.87399006.S7创业板据2370.36-2.13-2.421.01资科来源：配nd，中国报边水研究究在A股31个一级行业中，本周有色金属板块下跌3.46%：涨跌幅排名第15名。分子行业来看，本周有色全属行业5个二级子行业中，工业金属、资会属、小金属、能源金属、全属新材料较上周变动幅度分8为4.35%、1.97%，-4.88%，2.90%、-3.36%.图1:A股一级行业周涨跌幅0%1%2%-354%%S-6%7%8%部资群表源：、中属股污证家究号请务必风读正文最启的中国银河证券股分有限公司免责产明，3 中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES行业动态报告/有色全属行业图2：有色金属二级子行业派跌幅2%1. 97%1%0%1%工业金居贵金局能源会局金属新材料2%%E-4%-2.90%3. 36%-5%4. 35%6%4. 88本月有色全属行业涨幅前五名的个股为龙宇尚油（+13.05%）银泰黄金（+6.49%）、中金黄金（+6.16%），中飞股份（+2.92%）、石英股份（+2.57%），跌幅前五名的个股为中钨高新（-8.08%），东方结业（-8.19%），中刚天源（8.21%），国城黄金（-8.94%）幸源鸽业（11.23%）图3：有色金属行业本周涨幅前五名图4：有色金属本周跌幅前五名14513. 05%%012%中制天源专源鸿业2%10%8%4%6.4956.16%6%452. 92%2, 57%25-10%-io. des8. 19%8. 21%8. 94%:中金黄金12%11. 23%逆格来a：Wind.二、有色金属价格行情回顾（一）基本金属本月上期所钢、铝、锌、铅、镜、锡分别收于68810元/吨、18265元/吨、22870元/吨15155元/吨，179670元/吨、186950元/吨，较上周变动临度分别为-0.84%、-2.09%、-1.76%请务必风读正文最启的中国银河证泰股分有限公司免责产明4 中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES行业动态报告/有色全属行业-0.75%、-3.74%，-6.52%，本周伦敦LME铺、铝，锋、销、镍、锡分剂收于8777美元/吨、2307美元/吨：2909美元/吨，2068美元/吨，22680美元/电，22655美元/吨，较上周变动幅度分别为-2.30%, -4.10%. -5.48%. -2.43%, -7.79%, -8.46%.表2：基本金属价格及涨跌幅（元/吨、美元/吨）基本金属品科价格本周准跌据（%）本月家跌幅（%）年和至今源跌幅(%)SHFE68,810-0.840.124.07SHFE t:18,265-2.09.-L.16-2.25SHFE$22,870-1.76-1.15-3.52 HS15,155-0.75-1.33-4.87SHFE $R-3.74EE'6--21.60SHFE 5186,950-6.52-10.85-10.57LME i8.777-2.30-2.054.84LME 8S2,307-4.10.-2.80-3.01LME 针2.909-5.48sorE--2.14 LME $2,058-2.43-1.71-9.81LME §22,680-2.7948.53-24.52LME 22,655-8.46-9.25-8.68中国银汽证在保究院铜：本周SHFE铜价下跌0.84%至68810元/吨，SHFE钢库存减少10.79%至21.50万吨，国内钢精矿价格下跌0.46%至57395元/吨，铜治炼厂现货TC上涨1.04%至77.90美元/吨，本周LML钢价下跌2.30%至8777美元/吨，LME钢库存增加1.67%至7.17万吨，美联储主席鲶成尔在国会听证会表示为通刺通账许过一步提高利率，且加息步伐可能加快，属派表态下美元偏强宸落运行、压制钢价，供给主要钢生产国供应中断问施得到缓解，稳备岛势缓和后主要矿山将恢复保应，巴拿马和第一量乎就CobrePanan铜矿运营达成一致，需求端，国内消费旺季即情来临，地产，汽车，电力等行业步入稳定开工节奏，国内钢库存持续两周去库，需求有望退渐回升，目前海外宏观局势不确定性较强，海外销矿供龄恢复，国内旺季即将来临，预计在库存低位支撑下铜价降缝续囊落造行，请务必风读正文最后的中国银河证券股分有限公司免责产明5 中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES行业动态报告/有色全属行业图5:SHFE期货例价及库存图6:LME期货钢价及库存80000SHFF3号(s50000012000LVE例库净(吨，右)500000LWE调伊（美无，虚轴）7000040000010000400000600003000003000008000500002000002000004000010000060001000003000040002015103120191031201509C12018090120210901图7：因内钢精矿价格（元／吨）图8：国内铜冶炼厂现货TC（美元/吨）金国销精矿拍会（元/吨）100中国活选厂现货在博费（美元/吨）7000080600006050000404000020300002018/1/22020/1/22022/1/2201801312020013120220131铝：本周SHFE铝价下跌2.09%至18265元/吨，SHFE铝库存增加2.74%至31.09万吨，国内氧化铝现货价格下跌0.51%至2900元/吨，回内电解铝行业平均毛利上升0.95%至1121.71元/吨，本周LME铝价F跌4.[0%至2307买元/吨，LME铝连存或少2.89%至54.84万吨，近期海外市场重新出现鹰乘产音，美联舒超成尔表示，如有必要，美联储将加快加息步伐，美元指数表强势，外盘铝价下联，沪铝方面本周至现下行趋势：主要受到外盘，云南减产落地后供应增长预期、以及下游高求不及预期的影响。供给方面，近期广西、责州、的川、内蒙古地区有继续复产，新投产计划，后续电解铝供应或继续增加，但预计增违较为缓和，需求方面，国家多种改策支撑宏观消费，恰逢旺季即将来临，终端方面有塑继跨回请务必风读正文最启的中国银河证券股分有限公司免责声明，6 中国银河证券研究院CHINA GALAXY SECURITIES行业动态报告/有色全属行业图9：SHFE期货铝价及库存图10:LME期货铝价及库存29000SHFE厚事()12000004400LNE库存（，右轴）4000000SHFE招价（元，注4+）1000000LNE的价（美元，主物240003000000800000340019000600000200000040000024001400020000010000009000201510312019103114002015090120190901图11：国内氧化铝现货价格（元/吨）图12：国