2023年中国租赁业展望报告

展望 《2023 年中国租赁业展望》基于面向 91 家租赁公司开展的调查，为国内租赁业提供了对于未来业务发展和增长的深刻洞见。 本调查涵盖主要的金融租赁公司以及资产规模在人民币 100 亿元以上的融资租赁公司，同时我们也将规模在人民币 100 亿元以下但有代表性的融资租赁公司纳入调查范围，以提高本调查的覆盖面。受访调查的 91 家租赁公司中包括 43家金融租赁公司和 48 家融资租赁公司，其中 35 家位于东部地区，28 家位于北部地区，13 家位于南部地区，8 家位于西部地区，7 家位于中部地区 ( 注 )。 在规模方面，本次调查涵盖的租赁公司中，17 家资产规模在人民币 1,000 亿元以上，14 家资产规模在人民币 500 至 1,000 亿元，14 家资产规模在人民币300 至 500 亿元，46 家规模在人民币 300 亿元以下。 本次租赁业展望调查涵盖了不同地区、规模与类型的租赁公司，以提高其广度和深度。 东部地区主要包括：上海市、浙江省、江苏省、安徽省、山东省、江西省和福建省 北部地区主要包括：北京市、天津市、河北省、山西省、吉林省、辽宁省、黑龙江省和内蒙古自治区南部地区主要包括：广东省、广西壮族自治区和海南省 西部地区主要包括：重庆市、四川省、云南省、贵州省、甘肃省、陕西省、青海省、宁夏回族自治区、 新疆维吾尔自治区和西藏自治区 中部地区主要包括：河南省、湖北省和湖南省 2023 年中国租赁业展望2023 年中国租赁业展望44 在受访的 91 家租赁公司中，多数租赁公司认为国内经济水平在未来三年内将恢复至新冠疫情前水平，同时公司的业务规模、收入等均会稳步增长。 预期国内经济较快复苏 截至本报告调查日（2023 年 1 月），约七成的租赁公司认为国内经济将于 2 年内恢复至新冠疫情前的增长水平。其中，38% 的租赁公司更为乐观，认为国内经济增长水平将会在 1 年以内恢复。 金融租赁公司和融资租赁公司在国内经济复苏的速度方面有着不同的预期，73% 的金融租赁公司认为经济完全复苏仍需 2 年或更长的时间，而在融资租赁公司中这一比例为 50%，即另有半数的融资租赁公司认为国内经济将在 1 年以内就能够恢复至新冠疫情前的增长水平。 近四分之三的受访租赁公司认为经济增速将在 2 年内恢复， 租赁公司对国内经济复苏水平以及公司本身的增长预期有着较强的信心。租赁公司应尽早采取行动，抓住发展机遇。” 融资租赁公司的客群中，中小企业占比往往高于金融租赁公司，受到疫情形势变化的影响，中小企业生产经营波动性更为明显。相较于金融租赁公司的客群中占比较高的大中型企业客户，中小企业对经济复苏敏感度更高。融资租赁公司总体上对于国内经济复苏的速度更为乐观。 此外，从租赁公司所属地区来看，中西部地区的租赁公司均认为国内经济的恢复所需时间在 2 年及以上，而东部地区的租赁公司普遍认为，在 2 年内国内经济即可恢复至疫情前的水平。在经济展望方面，由于区域经济的多元化及经济韧性差异，东部地区的租赁公司的乐观程度相对更高。 图 1 租赁公司认为国内经济增长恢复至新冠疫情前的增长水平 (2019 年：6.1%) 所需的时间，% 预期公司收入、规模双增长 九成以上的租赁公司认为，在未来三年中，公司 不同规模的租赁公司对于未来三年公司的收入及规模的预期分布形成了一定的差异。资产规模在 1,000亿元以上及 500 至 1,000 亿元之间的租赁公司的未来预期相对稳健与保守。其中，近九成 1,000 亿元 图 2.1 不同规模租赁公司预期未来三年收入和规模的年均增长率，% 租赁公司对于未来增长程度判断有所分化，预期最集中的 10% 至 20% 增速区间也仅集中了约四成左右受访租赁公司，而区分不同规模、不同地区后分化愈加明显。租赁公司需随着外部经济、自身经营情况的变化，及时调整增长目标，寻求最佳发展路径。” 不同地区的租赁公司对未来三年的收入及规模增长的预期也具有较为明显的差异。东部地区及北部地区租赁公司的数量较多，各租赁公司在发展预期方面的差异相对明显。在这两个地区，尽管大部分租赁公司认为公司在未来三年内能有稳定甚至较为快速的收入与规模增长，但也有多家租赁公司对此持有较为消极的预期。而中部地区与南部地区的租赁公司对未来的预期相对统一且保守，均认为公司将在未来三年内年均取得 20% 以内的稳健增长。 图 2.2 不同地区租赁公司预期未来三年收入和规模的年均增长率，% 约半数的租赁公司在未来三年内具有增资计划，以支持租赁业务持续投放和公司增长，租赁公司需提前排布资本使用和补充计划，探寻内外部资本补充方式，实现可持续发展。” 半数租赁公司计划增资 在未来三年的展望中，约半数的受访租赁公司预期会通过各种方式进行增资，以助力业务发展。其中，58% 的金融租赁公司和 33% 的融资租赁公司预期会在未来三年内进行增资。 从增资方式来看，现有股东增资预计会是主要的增资手段。在预期增资的租赁公司中 65% 将会通过现有股东实现增资，而通过引入其他的投资者进行增资及通过上市公开募资的租赁公司的占比分别为 26% 和 9%。区分租赁公司类型来看，具有增资计划的金融租赁公司占比更高，达 58%。在募集资金的方式方面，现有股东增资是该类租赁公司选择的主要方式，同时引入其他投资者和上市公开募资也是值得探索的途径。 图 3: 租赁公司未来三年增资计划，% 本次调查显示，九成以上的租赁公司对未来三年公司的增长前景具有信心。无论是金融租赁公司或融资租赁公司，大部分受访租赁公司都认为宏观经济增长因素是未来三年完成公司暨定战略目标的关键。其中，约半数的金融租赁公司认为租赁行业监管力度、区域性地方政府债务管理和货币政策也值得关注。而更多的融资租赁公司重视人才发展对战略目标实现带来的影响。 图 4 租赁公司认为未来三年内完成暨定战略目标的关键影响因素，% 本次的受访租赁公司增长策略趋同，同时各有侧重。随着国内外经济环境的快速变化，租赁公司正积极采取多种措施，在变化的市场环境中实现增长，以构建疫情防控进入新阶段之后制胜市场竞争所需的能力。 我们看到，开展业务转型、加强风险和合规管理、加大数字化转型力度以及吸引和留住人才是租赁公司普遍选择的增长策略。 图 5 租赁公司认为对实现增长战略所需采取的关键措施，% 战略措施一：开展业务转型 76% 的受访租赁公司选择了开展业务转型作为实现增长战略的措施，其中 81% 的金融租赁公司以及 71%的融资租赁公司认为开展业务转型是实现公司未来增长的关键策略。 图 5.1.1 将开展业务转型作为实现增长战略的关键措施的租赁公司占比，% 图 5.1.2 不同规模的租赁公司选择开展业务转型作为实现战略路径措施的比例，% 随着疫情防控进入新阶段，大量金融租赁公司和部分融资租赁公司长期存在政信类售后回租业务占比偏高、政信类客群资质日益下沉、客户地区集中度偏高、相关租赁物 ( 尤其是构筑物和其附属设备 ) 风险缓释作用薄弱且管理困难等诸多问题。 当前市场竞争日益激烈，叠加监管机构对于租赁物管理和业务合规监管要求的日益提高，传统的政信类业务中能够符合监管要求或者能够服务于租赁公司核心竞争力建设的越来越少。于此同时，在租赁公司规模维持压力下，形成了业务定价水平的日益收窄、租赁物低值高买风险的逐渐加大、授信审批风控政策把握难度增加以及租后管理落地执行困难的行业困局。 因此，如何成功开展业务转型也成为了诸多租赁公司董事长和总裁最关心的战略话题。 毕马威通过多年的实践和实务案例的分析研究，认为租赁公司开展业务转型要关注产品、渠道、人才和数字化四个维度。此处仅就其中最为关键的产品和渠道两方面内容展开有限分析： 产品走专业化和精细化道路。业务转型不是一蹴而就的，专业化的探索需要租赁公司结合本身的资源禀赋，并围绕对租赁物本身特性的深刻理解，选择一条适合自己的专业化赛道。 渠道向多元化和机构化发展。多元化是相对的，其相对程度取决于转型抓手产品的特性。部分租赁公司目前存在大量业务资源由部分客户经理掌握、业务中介机构众多、准入管理不足等问题，租赁公司层面缺少对于业务获客渠道方面的有力管控抓手。结合上述产品转型道路，租赁公司渠道多元化的意义在于增加具体的转型抓手产品的生命力。转型产品的关键渠道一定是集全公司之力进行突破的重点。尤其是在对于转型产品的设计上，关键渠道的架设也一定是公司整体转型战略的一部分。无论是股东渠道、厂商渠道、经销商渠道还是合作金融机构渠道，一旦与产品绑定，其机构化的特征会越来越明显。虽然起步阶段，业务转型的渠道可能单一，但是若想将该产品打造成融资租赁公司的核心竞争力，其渠道的多元化复制能力一定是租赁公司最深的护城河。 例如，对于拥有股东渠道优势和数字化研发能力的机构，积极与存在大量商用车需求的龙头机构开展线上商用车管理和服务相联系的融资租赁“湿租”服务，存在大量的业务增长空间；又例如，在与新能源厂商的合作中，分布式新能源发电场景下的经营租赁业务也存在进一步的增长空间；再例如，对于尝试零售转型的租赁公司而言，如何实现产品获客进件、尽调审批、定价报价、签约放款乃至地推模式、营销话术的标准化，又存在大量的精细化提升空间。对于业务转型新产品和新赛道的选择是租赁公司决策者责无旁贷的义务。 152023 年中国租赁业展望 随着监管机构对于以构筑物作为租赁物的业务进行进一步的限制，标志着部分以类信贷业务为主的金融租赁公司和融资租赁公司业务转型开展的再出发。如何在新阶段重新调整公司的战略规划以符合前期制定的“十四五”规划战略目标，是众多租赁公司在 2023 年内必须要解决的一个历史性课题。 不同类型、不同规模的租赁公司均具有较强的专业转型需求，如何实现从业务转型到经营效益的定量化提升是租赁公司需要关注的话题。” 监管机构近年来发布一系列针对租赁业务的监管办法，促进租赁业持续稳健发展。风险合规能力提升、文化培养和流程优化是租赁公司广泛关注的话题。” 趋严。毕马威调查结果显示，约 68% 的租赁公司认为应重点关注加强风险和合规管理，超过六成的金融租赁公司和四分之三的融资租赁公司将采取这一行动。 图 5.2.1 将加强风险和合规管理作为实现增长战略的关键措施的租赁公司占比，% 172023 年中国租赁业展望 随着租赁行业规模不断扩大，行业差异化、特色化、专业化发展格局逐渐形成，监管机构引导租赁公司回归行业本源、专注主责主业、找准市场定位，鼓励租赁公司深耕具有比较优势的特定领域，实现差异化发展。 本次调查也发现，租赁公司对于全面风险管理体系的搭建愈发重视，大部分的受访租赁公司将此作为未来工作重心之一。为应对市场的迅速变化和细化的监管要求，租赁公司关注完善自身风险及合规管理体系，加强公司治理，积极主动管理信用风险、经营风险、市场风险以及法律风险等，以确保公司未来的可持续发展和稳定性。 同时，租赁公司需要在初步建立的全面风险管理体系的基础上，进一步提升和完善风险管理的深度和能力，并在体系完备的基础上确保风险管理措施落地。租赁公司风险管理能力建设应与业务快速发展的需求相匹配，严把风控，保证业务质量，促进持续稳定发展。 毕马威通过对相关监管要求的解读和行业实践经验，就租赁业信用评级体系建设、预期信用损失法实施以及资产负债风险管理三个方面进一步分析。 租赁业信用评级体系建设 租赁公司需建立对租赁客户风险的主体评级、体现租赁业务及资产风险的债项评级、并在此二维风险评价体系之上形成额度管控策略及风险定价策略。 具体包括： 客户评级：建立公司重点行业的客户评级模型，并且把客户评级信评作为第一道风险防线在客户准入环节进行刚性控制。 债项评级：充分结合各类租赁业务形式、租赁物价值特征及控制力度、主体及增信方特征以及区域经营环境评估对每笔业务进行评级，并结合主体评级进行业务准入的参照基准搭建。 评级应用：充分运用客户评级，并结合客户财务状况、资金需求，进一步形成租赁客户的统一风险限额体系，作