亚科转债是江苏亚太科技有限公司发行的可转换公司债券，总发行规模为11.59亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于建设新能源汽车零部件、汽车轻量化零部件、航空用特种铝材及家用空调用铝管项目。当前债底估值为91.6元，YTM为2.74%。亚科转债存续期为6年，联合资信评估股份有限公司资信评级为AA/AA，票面面值为100元，票面利率第一年至第六年分别为：0.30%、0.50%、1.00%、1.50%、1.80%、2.00%，公司到期赎回价格为票面面值的112.00%（含最后一期利息），以6年AA中债企业债到期收益率4.28%（2023-03-03）计算，纯债价值为91.60元，纯债对应的YTM为2.74%，债底保护较好。当前转换平价为101元，平价溢价率为-1.07%。转股期为自发行结束之日起满6个月后的第一个交易日至转债到期日止，即2023年09月15日至2029年03月08日。综合可比标的以及实证结果，考虑到亚科转债的债底保护性较好，评级和规模吸引力较好，我们预计上市首日转股溢价率在30%左右，对应的上市价格在124.52~138.47元之间。建议积极申购。
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