深度研究报告：打造起重应用新场景，打开成长空间

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华创证券对法兰泰克（603966）进行了深度研究报告，认为公司是国内领先的智能物料搬运设备制造和服务供应商，内生突破，在酿酒机器人及换电业务持续寻找起重应用新场景新市场；外延助力，先后收购欧洲特种起重机Voithcrane公司，以及国内水电缆索起重机龙头国电大力。公司提供的产品和服务广泛应用于先进装备制造、交通物流、造纸、能源电力、汽车船舶、金属加工、航空航天、白酒、新能源等多个专业领域，是国内领先的智能物料搬运设备供应商。公司欧式起重机打造高端起重机国产制造和国产品牌，有望显著受益于制造业景气度上升和欧洲疫后复苏步伐加快。公司拓展起重应用新场景，拓宽公司成长天花板，酿酒机器人产品在酱香及浓香白酒等客户得到认可并形成示范效应，进一步丰富公司起重产品下游客户结构，完善产业布局，夯实公司在智能物料搬运行业的领先地位。公司设立子公司绿电湾，并与吉利子公司签订合作协议，加快布局新能源换电业务，积极推进产业协同与产品技术融合，有望成为公司业绩新增长极。预计公司2022-2024年收入分别为17.6、23.4、28.4亿元；归母净利润分别为2.08、3.04、3.90亿元；EPS分别为0.69、1.01、1.30元，给予2023年20倍PE，对应目标价为20.2元，目标空间30%，首次覆盖，给予“强推”评级。