汽车行业周报2023第8期：2月预计新能源车市同环比增长，汽车经销商库存预警指数同比上升

http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（维持） 报告日期：2023年03月05日 分析师：陈逸同 S1070522110001 ☎ 021-31829820  chenyitong@cgws.com 分析师：刘欢 S1070522060001 ☎ 021-31829800  liuhuan@cgws.com 联系人（研究助理）：王仕宏 S1070121080020 ☎ 021-31829753  wangshihong@cgws.com 联系人（研究助理）：吴铭杰 S1070122070020 ☎ 021-31829556  wumingjie@cgws.com 行业表现 数据来源：贝格数据 相关报告 <<2月中上旬车市销量同比走强，吉利“银河L7”正式上市>> 2023-02-25 <<欧洲2035年停售燃油发动机车辆，吉利推出全新系列“银河”>> 2023-02-19 <<2月初零售端环比恢复良好，理想L7系列正式上市>> 2023-02-13 2月预计新能源车市同环比增长，汽车经销商库存预警指数同比上升 ——汽车行业周报2023第8期 重点推荐公司盈利预测 股票名称 EPS PE 22E 23E 22E 23E 广汽集团 0.94 1.26 12.48 9.31 银轮股份 0.46 0.71 31.70 20.54 巨一科技 1.42 2.27 34.87 21.81 冠盛股份 1.32 1.79 14.28 10.53 明新旭腾 0.64 1.08 45.80 27.14 川环科技 0.65 1.04 27.98 17.49 松原股份 1.27 1.79 21.42 15.20 万丰奥威 0.38 0.40 17.00 16.15 贝斯特 1.05 1.35 22.99 17.88 蓝黛科技 0.41 0.54 22.22 16.87 资料来源：长城证券研究院  投资要点：汽车板块本周下跌1.27%，跑输沪深300指数2.98个百分点。整车板块下，乘用车子板块下跌0.25%，跑输沪深300指数1.96个百分点，商用车子板块上涨0.92%，跑输沪深300指数0.80个百分点，货车子板块下跌0.81%，跑输沪深300指数2.52个百分点，客车子板块上涨4.20%，跑赢沪深300指数2.49个百分点。本周汽车零部件板块下跌2.47%，跑输沪深300指数4.19个百分点；汽车服务板块上涨1.02%，跑输沪深300指数0.69个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.16个百分点，汽车板块整体表现不佳。从估值水平来看，截至3月3日，汽车行业PE-TTM为34.10，较上周下跌0.44。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为31.95、156.50和32.26，本周乘用车板块下跌0.08，商用车板上涨0.64，零部件板块下跌0.80。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现不佳。其中，汽车车联网涨幅最大，上涨1.84%；一体化压铸跌幅最大，下跌4.28%；智能汽车、新能源汽车、充电桩指数、汽车热管理、传统汽车、锂电池指数分别下跌1.26%、1.4%、0.13%、1.79%、1.27%、1.21%。从原材料价格来看，截至3月3日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为18764.19、69792.40、4258.01、12620.04点，本周分别变化0.70%/0.32%/1.12%/0.04%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7875元/吨和37万元/吨，本周价格分别变化0.32%/ -7.44%。  2月预计新能源车市开门红基本实现，广汽埃安交付量领先新势力车企。1）2月预计新能源车市开门红基本实现，同环比实现较大幅度增长。乘联会数据显示，预计2月新能源乘用车厂商批发销量50万辆，同比去年增加60%，环比增加30%。分车企看，比亚迪销量为191664辆，环比增长27.6%，特斯拉中国销量为74402辆，环比增长12.6%。2）2月新势力整体销量上涨，广汽埃安单月销量居首位。广汽埃安销量实现同比大幅增长，实现交付量30086辆，同比增加253%，环比下降195%；理想2月实现交付量16620辆，同/环比分别+98%/+10%；蔚来2月实现交付量12157辆，同/环比分别+98%/+43%；哪吒2月实现交付量分析师 证券研究报告 行业周报 行业报告 汽车行业 行业周报 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 10073辆，同/环比+42%/+67%；小鹏2月实现交付量6010辆，同/环比分别+3%/+15%；极氪2月实现交付量5455辆，同/环比分别+87%/+75%；赛力斯问界2月实现交付量3505辆，同/环比-22%/+230%；零跑2月实现交付量3198辆，同/环比分别-7%/+181%。  中国汽车流通协会：2月中国汽车经销商库存预警指数为58.1%，同比上升2.0个百分点，环比下降3.7个百分点。1）从分指数看：2月库存、市场需求、平均日销量、从业人员指数环比上升、经营状况指数环比下降，节后汽车生产端有所恢复，行业整体处于补库阶段，同时年初以来经销商降价促销政策多，消费者普遍持观望态度；2）从区域指数情况看：2月全国总指数为58.1%，北区指数为56.0%，东区指数为54.5%，西区指数为68.1%，南区指数为64.5%；3）从分品牌类型指数看：2月进口&豪华品牌、合资品牌指数环比下降，自主品牌指数环比上升。预计随着3月春季车展的陆续举办，消费者购车意愿回升，汽车经销商终端压力有望缓解。  风险提示：宏观经济加速下行；芯片持续短缺；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。 kY8WsUyXmMpPmMpPqR8OdNaQpNpPsQnOiNrRsRiNqQqP6MpOqRxNqMxPxNsOrM 行业周报 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 行情回顾 ............................................................................................................................... 5 2. 公司重大事项 ....................................................................................................................... 9 2.1 公司公告回顾 .............................................................................................................. 9 2.2 相关公司新闻 ............................................................................................................ 10 2.3 新能源汽车 ................................................................................................................ 10 2.4 智能汽车和车联网 .................................................................................................... 11 3. 新上市车型 ......................................................................................................................... 11 4. 新能源车调价每周更新 ..................................................................................................... 12 5. 新车上市规划 ..................................................................................................................... 16 6. 投资建议 ............................................................................................................................. 21 行业周报 长城证券4 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：汽车二级板块本周涨幅 ................................................................................................... 5 图2：汽车板块PE-TTM ............................................................................................................. 5 图3：乘用车板块PE-TTM ......................................................................................................... 5 图4：商用车板块PE-TTM ......................................................................................................... 6 图5：汽车零部件板块PE-TTM ................................................................................................. 6 图6：汽车热点方向本周涨幅 ................................................................................................... 6 图7：本周行业涨幅 ................................................................................................................... 7 图8：重点个股本周涨幅 ........................................................................................................... 7 图9：沪铝指数 ........................................................................................................................... 8 图10：沪铜指数 ...........................