巨子生物公司深度报告：高成长+高壁垒，重组胶原龙头蓄势待发

巨子生物是一家专注于重组胶原蛋白研发生产及终端应用的公司，拥有可复美、可丽金等8个品牌。公司凭借研发沉淀和专业渠道布局，产品认可度高，复购率领先同业。公司的敷料及面膜贴基本盘稳固，化妆品&医美潜在空间广。预计公司23-24年收入分别为27.4亿元、36.0亿元，复合增速约31%；23-24年归母净利润分为12.9亿元/16.8亿元，复合增速约31%。公司作为具备研发壁垒、高成长性的龙头公司，低于行业估值，首次覆盖，给予“买入”评级。