中達證券行业研究|内地房地产CENTRAL WEALTH28-Feb-23百强销售环增三成，房企业绩分化延续强于大市(维持)2023年2月房企销售数据点评微信公众号事件描述：充而瑞发布2023年2月房企销售情况，TOP100房全前2月累计销售金额同比下降12.5%，较1月降幅收窄19.2pct；2月率月销售全额月比增速转正，同比上升11.8%事件评论：百强销售环增约3成，销售面延续修复态势。从单月销售未震，TOP100房企2蔡鸿飞月单月销售金额为0.52万亿元，环比上升29.8%；销售面积为0.32亿平方术，环分析师比上升32.4%。累计销售方面，2023年1-2月TOP100房企实现销售额0.92万亿元，同比下降12.5%（2023年1月：下降31.7%）：实现销售面积0.56亿平方+852 3958 4629未，同比下降20.5%（2023年1月：下降36.4%）。2月百强房全销售延续年后稳caihongfei@cwghl.comSFC CE Ref: BPK 909步复苏的楚势，单月销售环比回升。近期下调首套房贷利率等需求侧政策持续推进，为优房缩货复苏提供一定支样。诸葛蓬听规楼房企分化延续，国夹企业绩表现较好。累计销告额方面，截至2023年2月分析师末各规模房全累计销售同比下降速度减缓，大型房企（累计销售额前10名）销+852 3958 4600售同比止联，户型房企（累计销售额11-50名）及小型房企（累计销售额51-100zhugelianxin@cwghl.comSFC CE Ref: BPK 789名）累计同比分别下降16%、30%。单月销售额方面，大中型房企同比增速转正，同比分别三升27%、13%：小型房企同比下降19%，较1月降器收审22pct。洪宁蔚2023年1-2月累计销售额增速较快的房全为保利置业（+226%）、越务地产联系人(+185%）、金总街（+106%）、电速地产（+94%）、华发股份（+85%）。+852 3958 4600融资范图扩大助力改善房企流动性，地方政策加速落地激发住房需求释放。本Sabrinahong@cwghl.com月项居政复聚焦融资端，如央行拓展民企债券融资工具支持范图、证监会启动不动产私募基金试点工作等，第二支前、第三支箭相继扩容有望缓解短期内流动性紧张的问题，或有助于进一步防范头部房全风险。地方需家侧政策包据：1）购房成本下隆：常州、江苏等地首套房凭利率下限已至3.8%，落阳、威海等地首套首付比例为20%等。2）激发警在购买力：式汉限购区内购房家庭新增个购房资格，惠州商品房限售年限由3年调整为1年，楚州部分区域停止商品住房限购政策等。3）保障购房者权利：山东滩坊，河南部州、开对拟推行现房销售，该试点或为后续其他城市的放广提供参考意见。短期内，供需两端或待续松绑，部分销售面复苏较慢的二线域市在住房利率、限购限售等方面仍有一定的调整空间，投责建议：2023年2月，受去年同期基数故小及供需攻策影响，百强销售触底回升。当前供给例延续了“防风险、保交楼、稳地产”的大方向。但由于风险控制等原国，目前获得融资支持的对象主要为优质头部房企。需求侧则兼重激发合理住房需求的释放，随着融资端、销售端进一步改善或带动市场信心回升，违而影响行业递步回。茂持行业“强于大市"评级。风座提示：调控政策及疫情防拉政策存不确定性；公司结售结算或出现波动。 中達證券CENTRALWEALTH克而瑞发布2023年2月房企销售情况，TOP100房企前2月累计销售全额同比下降12.5%，较1月降幅收窄19.2pct：2月单月销售金额同比增速转正，同比上# 11.8%百强销售环增约3成，销售面延续修复态势。从单月销售采看，TOP100房企2月单月销售金额为0.52万亿元，环比上升29.8%：销售面积为0.32亿平方来，环比上升32.4%。累计销售方面，2023年1-2月TOP100房金实现销售额0.92万亿元，同比下降12.5%（2023年1月：下降31.7%）：实现销售面积0.56亿平方来，同比下降20.5%（2023年1月：下降36.4%）。2月百强房全销售延续年后稳步复苏的趋势，单月销售环比回升。近期下调首奎房贷利率等需求侧政策持续推遇，为住房销售复苏提供一定支撑。图1：2023年1-2月TOP100房企累计销售额同比下图2：2023年2月TOP100房企单月销售额同比上升降的12.5%的 11.8%14150%2.0 200%121.5150%1050%100%1.050%0%0.51%50%50%100%:0.0零计销等企票（万亿元）网比(老转)单月些售全额（万化元）网比(右桂)数据来源：充而荡，中达证暴研究数据表源：充而荡，中达证券研究图3：2023年1-2月TOP100房企累计销售面积同比图4：2023年2月TOP100房企单月销售面积同比下下降的20.5%降约1.9%10100%1.2150%50%1.0100%0.80%0.650%50%o.40.2100%0.0军计数售西机（化平）月比(右轴)单月编%积（亿平）网比(右轴)数据来源：充高璃，中达证券薪究数据关源：充而端，中达注券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2/10 中達證券CENTRAL WEALTH规模房企分化延续，国央企业绩表现较好。累计销售额方面，截至2023年2月末各规模房企累计销售同比下降速度减缓，大型房企（累计销售额前10名）销售同比止联，中型房企（累计销售额11-50名）及小型房企（累计销售额51-100名）累计同比分别下降16%、30%。单月销售源方面，大中型房企同比增速转正，同比分别上升27%、13%：小型房全同比下降19%，较1月降幅收窄22pct。2023年1-2月累计销售额增速较快的房全为保利置业（+226%）、感秀地产（1185%），金融街（1106%）、电建地产（194%），华发股份（185%）：图5：规模房企分化延续，大型房企累计同比止跌%0+30%27%20%13%10%0%-10%%I-20%-16%-30%-19%-40%-30%1-2月累计同比2月单月同比1-10名总销售额=11-50名总销售额■51-100名总销售额数据来源：充西璃，中证券研究融资范图扩大助力改善房企流动性，地方政策加速落地激发住房需求释放。本月项层政策案焦融资端，如央行拓展民企债券融资工具支持范围、证监会启动不动产私募基企试点工作等，第二支前、第三支载相继扩容有望误解短期内流动性紧张的问题，或有动于进一步防范头部房奎风险。地方需求侧攻策包括：1)购房成本下降：常州、江苏等地首套房贷利军下限已至3.8%，洛阳、成海等地首套首付比例为20%等。2）激发潜在购买力：式汉限购区内购房家庭新增一个购房资格，惠州商品房限售与限由3年调整为1年，赣州部分区域停止商品住房限购政策等。3）保障购房者权利：山东潍坊，河南郏州、开封汉排行现房销售，该试点或为后续其他端市的推广提供参考意见。短期内，供需两端或持续松绑，部分销售面复苏较慢的二线点市在住房利率、限购限售等方面仍有一定的调整空问。请务必阅读正文之后的免责条款部分3/10 中達證券CENTRAL WEALTH表1：2月地方着重激发合理住房需求释放，融资端再获项展支持时间城市/部门政策概述权调整住房公积金贷款最高限额，在城区购建自住住房的，资款量高限额由602023-02-01万元调整至100万元：其余各池购建自全房的，货款最高限额由60万元调整至80万元，住房城乡建设工作会议介绍，2023年山东将出台高品质住宅建设指导性意见，2023-02-01山东制定住宅设计标准》，加强对相关工作的规范和指导。逐步提高预售门程，鼓励有条件的地方先行先试，开展现房销售试点，清远市住房公积金缓存人及配调在市内购买预售商品住房对，可中请将本人在2023-02-01清远市内的公积金账户余额作为首期款，一次性划转至该住房对应房地产开发项目的预售款监管账产。1）扩大住房补贴范用。青年人才购房补贴接融博士、硕士、本科、专科分为102023-02-02洛降万、5万、3万、2万元购房补分3年核发，每年发效40%、30%、30%。2）实行新发改首套住房个人住房资款利率动态调垫长效机制：个人首套房告付比例按照20%执行。2023-02-02惠州符合三孩家庭政策优惠对象的龄存积工在本市无自有住房且租货住房提取位房公积金的，可按照实际房租支出提取住房公积金。1)支持符合条件的房地产企业、上市公司利用资本市场支持房地产市场发展有关2023-02-03南京股权融资政策，开展再融资、并购重组及配套融资。2)对出售自有住房并在现任房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴的的个人所得税予以通税优息。下调首套住房首付比例至20%：多我家庭最高贷款额度提高10万元；放宽申货2023-02-06威涛缴存时限至6个月：宽商站公中货条件：支持首付款提取公积金：提高桩房提取公积余额度至每人每年12000元，动态调整住房限购范图。在式汉市住房限购区域购房的居民家庭可新增一个购2023-02-06武汉房资格，在非限购区域拥有的住房不计入居民家庭购房资格认定套数，非该市户箱居民家庭在限购区域购买首套住房的可实行购房资格承诺办、容缺办"。山东临沂住房公积金中心发布通知：1）在临沂对买首套普通自住住房中请住房2023-02-06临沂公积企贷款的购房者，最低首付款比例由30%降至20%：2）多孩职工家庭，在临沂市购买普通自住住房中请住房公积全资款的，最高资款额度上限最高可至100万元：3）商转公最高资款额度为50万元。延长疫情缓缴和"可提可货"价段性支持政策期限，自2023年2月1日期选行，2023-(02-07长沙有效期5年，同时，职工家庭购买首套房实范阶段性"可提可贷"政筹的时间长至2023年6月30日。2023-02-07西川支持符合条件的地方动态调整首套房贷款利率下限。鼓励有条件的地区对引进人才、生育二孩或三殡家庭、进城务工人员等购买商品房给予补贴。2023-02-07河南今年将进一步规范商品房预售资会监管，证步提高预售门谨，以拓州、开封为试点，积极探索预售制度改革和现房销售。1）江西输州将章贡区、线州经开区，蒙江新区亭受契税补贴的购房时限延续至2023-02-07装2023年6月30日。2）章贡区、境州经开区、蒙江新区已停止实行新建商品住房和二手商品住房限购政策。请务必阅读正文之后的免责条款部分4/10 中達證券CENTRAL WEALTH太原购买首套住房中请住房公积金个人贷款的，首付比例为不低于购房总价的2023-02-08太原20%；购买第二套改善型住房审请住房公积金个人贷款的，首付比例为不低于购房总价的40%。播族提到，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作。落实16条金融支持房2023-02-08江西地产市场平稳建染发展的政策指施，满定行业合理范资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房全风险，措强》称，在省内合格城市积校落实新发放首套住房个人住房贷款利率动态2023-02-13福建调整政策，鼓融银行机构合理下调个人住房资款利率，低居民购房融资成本。鼓励、引导全融机构实行首套房资款首付20%政策。对期有一套住房并已结清2023-02-13贵安购房贷款的家意，为改善居住条件再次中请贷款购买鲁理住房的，支持、引导全融机构执行首套房贷款政策。会议强调，要促进转型，鼓励开展商品房现房销售试点和项售资全分期付款试2023-02-14潍坊点，引导全业精准研判，避免盲目拿地、同质项目竞争等粒放发展，推动房地产业向新发展模式平稳过渡，林市发布通知，将任房公积全阶段注支持政策继续延长至2023年12月31日，2023-02-15吉林积工购买新建商品住房，首次中请住房公积金贷款的，首付款比例不低子20%2023年金融市场工作会议指出，切实落实"两个毫不动揭”，拓展民营企业债券2023-02-15央行总资支持工具（"第二支箭"）支持范图，推动金融机构增加民营企业信贷投武2023-02-16惠州通知表示，惠州市商品住房(含新建商品位房