2022年年度报告点评：Q4利润同比转正，新能源汽车业绩占比过半

华工科技（000988.SZ）发布了2022年年度报告，公司实现营收120.11亿元，同比增长18.14%，归母净利润9.06亿元，同比增长19.07%。其中，新能源汽车业绩占比过半，达到54%。公司的智能装备事业群和精密系统事业群分别实现了30%和470%的收入增长。公司的感知业务也保持了全球领先地位，锚定新能源及智能网联汽车产业链，传感器整体营收同比增长60%。公司乘新能源汽车产业发展、装备国产化东风，核心业务向新能源汽车及其产业链聚焦，22年新能源汽车营收21亿元（占总营收六分之一），产品利润超过5亿元（占总利润过半），同比增长超100%；拉动整体毛利率从21年的17.04%提升至19.16%。公司预计23-25年归母净利润分别为12.05亿元/15.60亿元/19.23亿元，当前市值对应PE为18倍/14倍/11倍，公司近5年估值中枢为35倍。维持“推荐”评级。

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