公司发布FY2023Q2业绩,收入24.9亿元,同比增长-10%;归母净利润3.52亿元,同比增长+90.8%;经调整净利润3.73亿元,同比增长+74%。公司利润率稳步提升,得益于品牌升级、开源节流和海外高增。国内MINISO收入下滑,受损严重,但随着疫情恢复,加盟商开店意愿较高,未来公司国内开店有望提速。海外业务延续高增,稳步扩张。TOP TOY拓店趋势稳定,业绩承压未来有望释放。我们将公司FY2023-25的Non-IFRS归母净利润预测从12.8/ 14.4 /16.1亿元,上调至17.1/ 21.3/ 24.8亿元,维持“买入”评级。
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