报告总结:报喜鸟002154.SZ公司研报指出,公司开年以来终端复苏明显超越同行,预计报喜鸟/哈吉斯品牌1-2月合计流水增速分别在10%-15%和15%-20%左右,且两个品牌2月流水增速相比1月进一步提升。公司前三季度实现营业收入30.4亿,同比增长2.2%,实现归母净利润3.8亿,同比增长4.7%。展望未来,中短期的催化剂包括:1)哈吉斯品牌:疫情后流水快速恢复,春节期间亦有远超同行表现。2)报喜鸟品牌:2020年以来主品牌年轻化仍在进行时,运动西服品类值得期待,公司也将在品牌弱势区域加强开店力度。3)宝鸟:订单稳定,受益于阳光集采等政策,未来职业服龙头市占率有望稳步提升。公司2022-2024年每股收益分别为0.34、0.42和0.51元,参考可比公司,给予2023年16倍PE估值,对应目标价6.72元,维持“买入”评级。
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