信达期货铜铝早报：宏观压力高悬，铜铝预期内回落。铜价见顶回落概率较大，主要受到欧美强调限制政策的持续性，消费预期交易充分的影响。同时，美国第四季度实际GDP年化季率修正值 2.7%，低于市场预期；欧元区1月份CPI年率终值公布 8.6%，高于前值，但总体符合市场预期。基于宏观方面的多项数据表现偏差，情绪见顶回落。铝价短期难以突破窄幅震荡区间，上方美元压力和消费预期交易充分，下方成本支撑。云南地区减产落地，预计减产规模至40%-42%，供应端再度收紧，但前期减产消息满天飞，市场预期已经兑现充足。铝材行业周度开工率回升的幅度较小，铝板带、铝箔和铝线缆的周度开工均未达到往年同期的水平，电解铝消费回暖速度相对较慢，也与地产尚未复苏有关。从产业层面来看，消费复苏预期向现实兑现的效果相对较弱。成本支撑或存扰动：关注预焙阳极价格回落情况。策略建议：窄幅震荡区间内，空单继续持有。
