专题策略：美元反弹期间 A股市场如何演绎？

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本报告主要探讨了美元反弹期间A股市场如何演绎的问题。报告指出，美元大趋势的变化需要长时间维度的验证，全球宏观环境由“大缓和”走向“高波动”，使得美元的波动率进一步提升。历史来看，影响美元指数趋势变化的因素可以归为两大方面：中长期，美国经济相对强弱是影响美元是否强势的关键因素；短期，美元指数受美国和非美主要国家货币政策前景影响。报告认为，当前市场再度陷入博弈美元反弹的预期，但美元可能会比市场预期的更强势，因为当前美国经济韧性较大，且通胀回落的胶着阶段，美联储停止加息的拐点并不会那么快到来。报告建议投资者积极防御，因为美元反弹期间A股市场整体承压，高贝塔板块属于防御价值最高的板块。报告还分析了宏观流动性、市场交易热度、北上资金、融资净买入数据和基金发行与ETF申赎数据等方面的情况。