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自主汽车线缆龙头的电动智能新曲线

2023-02-16 张程航,夏凉华创证券佛系少女♡佛系少年

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卡倍亿是一家专注于汽车线缆生产的公司，下游客户包括吉利、比亚迪、特斯拉、宝马、奔驰、大众、通用、日产等。公司产品分为常规线缆和特殊线缆，其中特殊线缆包括新能源高压线、智能化数据线、轻量化铝线缆。受益于宝马、通用、大众、吉利等合资、自主车企相关收入提升，公司2021年整体实现营收22.7亿元、同比+79%，归母净利0.86亿元、同比+63%。预计2022年公司营收规模有望突破30亿。随着国产替代份额提升和电动智能化ASP增加，公司成长曲线上移。预计2022-2025年归母净利CAGR+46%。给予2023年PE 30倍，对应目标市值69亿元、对应目标股价125.0元、目标空间26%，首次覆盖，给予“强推”评级。

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自主汽车线缆龙头的电动智能新曲线

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