公司深度报告：卡倍亿：专业线缆供应商龙头，智能电动化驱动新成长

卡倍亿是一家专业汽车线缆供应商，客户结构优质、盈利能力稳定。公司近年来扎实主业发展，营收稳步增长，2016年-2021年营收复合增速为26.4%。2016年-2020年净利润基本维持稳定，在0.5亿元左右，盈利能力稳定。2021年在营收大幅增长的带动下，净利润同比增长63.2%至0.86亿元。智能电动化促线缆需求升级，量利双升趋势有望延续。汽车智能电动化趋势下对车用线缆提出新要求，1）电动化转型下特殊线缆需求增加，市场空间广阔：新能源车用硅橡胶线缆、充电线缆、屏蔽线缆等特殊线缆需求增加，特殊线缆因加工工艺复杂，绝缘层屏蔽层等要求较常规线缆更高，单车价值量提升明显。2）智能化浪潮已至，高速线缆需求增加：随着汽车智能化的逐渐普及，以及辅助驾驶功能由L1级别向L3、L4高级别升级，车用传感器所需数量增多。3）轻量化趋势下铝材替代铜材：线缆占线束重量比较高，约75%，相比于铜材，铝材具有密度小价格低的特点，其替换铜材已为行业新趋势。公司近几年有望直接受益于行业智能电动化转型，营收端有增长，成本端有降低，有望迎量利双收。国产替代进程加速，市占率有望继续提升。