22年盈利承压，大炼化+新材料高速布局

公司披露年度业绩预告，预计2022年实现归母净利润5-7.5亿元，同比下降83.61%-89.07%；扣非归母净利润0.2-2.7亿元，同比下降78.85%-98.43%。公司业绩下降主要是受俄乌冲突影响，国际原油价格大幅提升，原材料成本显著上涨，下游需求疲软，产品价格较弱，价差收窄。但随着疫情好转，居民日常出行及消费需求将快速释放，终端需求逐渐复苏，大炼化板块将触底反弹。此外，公司多项目布局助力开拓新能源新材料市场，产能预期扩张，业绩释放高潜力。我们预测公司2022-2024年归母净利润分别为6.85、91.95和113.89亿元，同比增速分别为-85%、1242%、24%，首次覆盖给予“买入”评级。

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