美团外卖壁垒深厚，外部冲击影响有限，当前股价回档估值吸引

美团（3690）更新报告，维持买入评级。截至2022年E，美团总营业收入为218,660百万元，经调整净利润为1,142百万元，经调整每股盈利为0.22元。美团外卖壁垒深厚，外部冲击影响有限，当前股价回调估值吸引。抖音外卖业务更多是抖音对流量的试水变现，对美团的冲击有限。基于2023年外卖利润29倍PE估值，到店酒旅业务的20倍PE估值以及新业务的2倍PS估值，得出目标价218港元，较上一收盘价还有47%的涨幅空间，维持买入评级。