轻纺美妆行业周报：鲁商发展剥离房地产业务 轻装上阵发展可期

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 鲁商发展剥离房地产业务 轻装上阵发展可期 ——轻纺美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈：鲁商发展剥离房地产业务 轻装上阵发展可期  鲁商发展出售全部房地产业务，转型聚焦生物医药主业。近期，鲁商发展及其全资子公司鲁健产业、鲁商健康向山东城发集团出售其房地产开发业务的全部资产和负债。本次房地产业务出售后，鲁商发展将重塑业务体系，聚焦以化妆品、生物医药等大健康主业，发挥大健康板块的盈利优势。  化妆品业务致力于对“4+N”的深层突破，打造品牌引擎。化妆品方面，福瑞达生物是鲁商发展化妆品主要经营主体，颐莲、瑷尔博士、伊帕尔汗、善颜为福瑞达生物四大主力品牌。除四大主力品牌之外，福瑞达生物致力于对“4+N”的更多突破，实现全龄段护肤产品创新，以品牌打造为引擎。  医药业务研发能力强劲，业务覆盖广泛。鲁商发展旗下的明仁福瑞达致力于中成药、化学药、保健食品的研发、生产和销售。博士伦福瑞达已发展成为国内最大的眼科药品生产基地，产品已占据国内眼科药品20%的市场份额。  原材料业务具有卡位竞争优势，发展潜力巨大。鲁商发展旗下焦点福瑞达是集透明质酸研发、生产、销售为一体，在透明质酸行业产量及销量均名列前茅；旗下福瑞达生物科技主要生产食品和化妆品添加剂，食品添加剂之一纳他霉素市场占有率在40％以上。  鲁商发展剥离地产业务，降低公司债务规模，提高资金流动水平，为战略化转型提供资金保障。房地产行业发展需要大量资金，且随宏观经济疲软，房地产市场下行，严重影响了鲁商发展的盈利水平。本次鲁商发展剥离房地产业务，将获得充足的现金流转型，进一步深化转型。基于鲁商发展大健康板块盈利表现亮眼，市场竞争力强劲，看好鲁商发展的战略转型。 市场回顾（2月6日-2月10日）： 在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨1.58%，在申万31个一级行业中排名第5，跑赢大盘，在各子板块中包装印刷板块表现较好，上涨3.87%，，文娱用品板块表现较差，下跌1.67%；纺织服饰行业本周上涨0.39%，在申万31个一级行业中排名第15，跑赢大盘，纺织制造板块上涨1.15%，服装家纺板块下跌0.11%，饰品板块上涨0.43%；美容护理行业本周上涨0.71%，在申万31个一级行业中排名第13，跑赢大盘，子板块中，个护用品板块下跌0.73%，化妆品板块上涨1.97%。 行业数据追踪： 家具：本周TDI价格较上周有所下跌，MDI价格较上周有所下跌。 纺织服装：2月10日，棉花价格为15885元/吨，较上周上涨0.09%；涤纶的价格有所上升。 投资策略：随着防控政策持续优化，线下出行恢复，医美线下消费场景修复，建议关注医美板块龙头企业爱美客（300896.SZ）、华熙生物（688363.SH）、华东医药（000963.SZ）、朗姿股份（002612.SZ）。 风险提示：疫情反复风险，行业竞争加剧风险。 评级 增持（维持） 2023年02月12日 孔天祎 分析师 SAC执业证书编号：S1660522030001 18624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数 155 纺服行业股票家数 118 美护行业股票家数 29 轻工行业平均市盈率 32.67 纺服行业平均市盈率 24.05 美护行业平均市盈率 44.55 市场行业平均市盈率 11.93 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、轻纺美妆周报《轻工、纺服、美护行业2022年业绩预告总览》2022-02-05 2、轻纺美妆周报《国货美妆环亚科技冲击IPO》2022-01-29 3、轻纺美妆周报《关注造纸龙头企业的利润回升》2022-01-15 4、轻纺美妆周报《关注功能性护肤品龙头企业成长空间》2022-01-08 5、轻纺美妆周报《关注防控政策持续优化下的医美板块》2022-01-02 6、轻纺美妆周报《关注运动鞋履行业的快速发展》2022-12-25 -0.4-0.3-0.2-0.100.10.22020-12-302021-01-302021-02-282021-03-312021-04-302021-05-312021-06-302021-07-312021-08-312021-09-302021-10-312021-11-302021-12-312022-01-312022-02-282022-03-312022-04-302022-05-312022-06-302022-07-312022-08-312022-09-302022-10-312022-11-302022-12-312023-01-31沪深300轻工制造纺织服装美容护理 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/14 证券研究报告 内容目录 1. 鲁商发展剥离房地产业务 轻装上阵发展可期 ........................................................................................................................... 4 1.1 鲁商发展出售房地产业务 转型聚焦大健康领域 ............................................................................................................. 4 1.2 化妆品业务致力于对“4+N”的深层突破 打造品牌引擎 .................................................................................................... 5 1.3 医药业务研发能力强劲 业务覆盖广泛 ........................................................................................................................... 6 1.4 原材料业务具有卡位竞争优势 发展潜力巨大 ................................................................................................................. 7 2. 本周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 7 3. 行业数据追踪 .......................................................................................................................................................................... 9 3.1 家具 .............................................................................................................................................................................. 9 3.1.1 商品房成交数据 ................................................................................................................................................. 9 3.1.2 原材料数据 ...................................................................................................................................................... 10 3.1.3 家具制造业月度数据 ........................................................................................................................................ 10 3.2 造纸及包装 .................................................................................................................................................................. 10 3.2.1 原材料价格 ...................................................................................................................................................... 10 3.2.2 成品纸价格 ....................................................................................................................................................... 11 3.3 纺织服装 ...................................................................................................................................................................... 11 4. 重要新闻及公司公告 .............................................................................................................................................................. 12 4.1 新闻 ............................................................................................................................................................................ 12 4.1.1 1月楼市整体成交下降 二线城市同环比降超30% ............................................................................................ 12 4.1.2 棉花供给宽松 上涨面临压力 .......