公司首次覆盖报告：打造儿药优势品种，体培牛黄有望持续贡献收益

健民集团是一家以发展中医药为核心，以儿科产品为特色的企业，主要产品包括龙牡壮骨颗粒、小儿清热宁颗粒等。公司通过打造儿药优势品种，体培牛黄有望持续贡献收益。其中，龙牡壮骨颗粒是公司的钻石单品，具有治疗和预防小儿佝偻病、软骨病的功能，市场表现亮眼。此外，公司参股的健民大鹏作为体外培育牛黄独家供应商，对公司投资收益影响较大。预计公司2022-2024年营业收入分别为40.07/46.00/52.70亿元，归母净利润分别为4.09/4.86/6.09亿元，EPS分别为2.67/3.17/3.97元，PE分别为22/18/14X。首次覆盖，我们给予“增持”评级。