钢材 | 月报 专业研究·创造价值 1 / 20 请务必阅读文末免责条款 2023年02月 钢材月报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 强预期等现实，钢价谨慎看涨 核心观点 高层重申地产是支柱产业，且央行和银保监会加大优质房企支持力度以及房贷利率动态调整机制，地产利好政策1月持续推出；同时，各地两会陆续召开，经济增长目标调增，且各部门出台稳增长具体措施，稳增长意愿较强。宏观、地产利好政策持续推出，市场情绪延续乐观，继而驱动淡季钢价震荡走高。 不过，钢市弱势基本面并未改善，节前钢材供应迎来收缩，提振钢市乐观预期，但钢材利润在好转，供应节后将快速恢复，叠加库存偏高，低供应利好效应有限。与此同时，钢材终端需求季节性走弱，相对利好则是宏观乐观预期支撑下市场对节后旺季需求预期较强，预期先行，后续须待现实端配合，否则钢价将面临回调风险。 总之，钢材供需双弱局面未变，且节后供应恢复快于需求，或将出现阶段性供需矛盾激化，届时弱现实易压制钢价，但宏观乐观预期未变，继续给予钢价支撑，多空因素博弈下钢价谨慎看多，重点关注终端需求恢复情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 钢材 | 月报 专业研究·创造价值 2 / 20 请务必阅读文末免责条款 目录 1 1月钢价震荡走高 ........................................................... 5 2 库存季节性增加，且品种间有所差异 ........................................... 6 3 钢材供应将回升 ............................................................ 9 4 钢材需求季节性走弱，关注复苏强度 .......................................... 12 4.1 高频需求指标走弱 ................................................... 12 4.2 钢材出口持续回落 ................................................... 14 4.3 政策持续发力，关注下游复苏力度 ...................................... 16 5 后市展望 ................................................................. 19 钢材 | 月报 专业研究·创造价值 3 / 20 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1 上海螺纹钢（HRB400，20mm）价格走势 .......................................... 5 图 2 上海热轧卷板（4.75mm）价格走势 .............................................. 5 图 3 螺纹钢05合约期现价差（上海，%） ............................................ 6 图 4 热轧卷板05合约期现价差（上海，%） .......................................... 6 图 5 螺纹钢地区价差走势 .......................................................... 6 图 6 主要城市冷热板卷价差变化 .................................................... 6 图 7 钢材厂内库存（农历） ........................................................ 7 图 8 钢材社会库存（农历） ........................................................ 7 图 9 钢材库存周度变化（农历） .................................................... 7 图 10 螺纹钢库存总量 ............................................................. 8 图 11 螺纹钢库存周度变化 ......................................................... 8 图 12 螺纹钢厂内库存 ............................................................. 8 图 13 螺纹钢社会库存 ............................................................. 8 图 14 热轧卷板库存总量 ........................................................... 9 图 15 热轧卷板库存周度变化 ....................................................... 9 图 16 热轧卷板厂内库存 ........................................................... 9 图 17 热轧卷板社会库存 ........................................................... 9 图 18 统计局粗钢产量情况 ........................................................ 10 图 19 中钢协重点钢企日均粗钢产量 ................................................ 10 图 20 全国247家钢厂生产情况 .................................................... 10 图 21 全国247家钢厂中盈利占比 .................................................. 10 图 22 钢材品种吨钢利润变化 ...................................................... 11 图 23 螺纹钢长流程周产量 ........................................................ 11 图 24 螺纹钢短流程周产量 ........................................................ 11 图 25 热轧卷板周产量 ............................................................ 12 图 26 热轧卷板月度累计产量 ...................................................... 12 图 27 建筑钢材月度累计需求量 .................................................... 12 图 28 板材月度累计需求量 ........................................................ 12 图 29 螺纹钢周度表需 ............................................................ 13 图 30 建筑钢材每日成交周均值 .................................................... 13 图 31 螺纹钢月度累计需求量 ...................................................... 13 图 32 建筑钢材每日成交月度均值 .................................................. 13 图 33 热轧卷板周度表需 .......................................................... 14 图 34 热轧卷板月度累计需求量 .................................................... 14 图 35 冷轧卷板周度产量 .......................................................... 14 图 36 主要地区冷热卷板价差走势 .................................................. 14 图 37 钢材出口量 ................................................................ 15 图 38 热轧卷板内外价差 .......................................................... 15 图 39 冷轧卷板内外价差 .......................................................... 15 图 40 房地产开发情况 ............................................................ 17 钢材 | 月报 专业研究·创造价值 4 / 20 请务必阅读文末免责条款 图 41 商品房销售面积 ............................................................ 17 图 42 房地产开发资金 ............................................................ 17 图 43 30大中城市商品房成交面积 .................................................. 17 图 44 100大城市土地成交面积 ..................................................... 17 图 45 基础设施建设投资 .......................................................... 18 图 46 基建投资细分行业当月同比变化 .............................................. 19 钢材 | 月报 专业研究·创造价值 5 / 20 请务必阅读文末免责条款 1 1月钢价震荡走高 宏观、地产利好政策持续推出，市场情绪延续乐观，供需双弱格局下淡季钢价震荡走高。高层重申地产是支柱产业，且央行和银保监会加大优质房企