2022行业“内卷”，看好正极龙头！

正极材料行业产品差异化不大，因此我们推荐继续关注细分赛道的龙头。在业内产品差异性较小的情况下，公司只能“内卷”降成本，因此能够拿到公司β收益的几率很小，买龙头就是买这个行业。此外，下游电池厂需要的是供应链稳定，以及有一定实力、可以根据电池厂研发方向做出改变的供应商。根据这两点，我们认为磷酸铁锂方面主要关注德方纳米（300769.SZ），三元高镍化主要关注容百科技。