2023年春节经济数据分析：自由出行下消费迅速回暖

投资要点: ►春运出行：“兔”飞猛进 2023年1月7日至1月26日，全国共发送旅客7.41亿人次，较2022年大幅增长，但与2019年疫情前水平相比仍存在一定差距。其中，除夕至初五共发送旅客1.74亿人次，较去年同期增长66.6%，旅客发送量较去年春节明显回升。全国高速公路总流量中小客车流量，较2022年显著回升，已经超过2019年同期水平。 结合百度迁徙指数来看。今年除夕至正月初五（2023年1月7日至1月26日），全国百度迁徙指数均值为647.64，比2022年春运同期的高39.9%，比2019年春运同期高23.9%，显示春节期间人员流动显著提升。 ►春节消费：前“兔”无量 1）电影票房增势显著。截至正月初五，春节档（除夕至初五）票房57.81亿元，观影人次达10950.1万人次，春节档连续5日单日票房突破10亿。相比较来看，今年春节档票房较2022年同比上升20.3%，显著高于疫情前的2019年，但略低于2021年同期水平。 2）旅游出行快速修复。从第三方旅游平台和部分省份已公布的数据来看，春节期间旅游市场出现强势复苏，游客人次较2022年同期大幅增长。 3）餐饮消费加速回暖。伴随主要城市疫情峰值已过，在春节期间家庭聚餐和亲友聚会的带动下，餐饮消费正在加速回暖。 ►商品房销售：相对平淡 房地产销售方面，2023年1月 138487 21日至1月26日（除夕至初 五），30大中城市商品房成交面积累计达3.16万平方米，仅为2022年同期的17.8%；累计成交141套，仅为2022年同期的17.3%。 鉴于今年春节期间商品房日均的成交面积，仅为平时的1%左右。因此春节期间商品房销售走势，对研判未来商品房销售走势的参考价值较为有限。 ►春节期间海外重要事件梳理 1）日本央行延续货币宽松。2）欧洲央行释放加息信号。3）欧元区1月PMI超预期修复。4）美国1月PMI维持荣枯线以下。 5）美国2022年第四季度经济数据保持强劲。 风险提示 宏观经济、产业政策出现超预期变化。 1.春运出行：“兔”飞猛进 国务院联防联控春运工作专班公布的数据显示，2023年1月7日至1月26日，全国共发送旅客7.41亿人次，较2022年大幅增长，但与2019年疫情前水平相比仍存在一定差距。其中，除夕至初五共发送旅客1.74亿人次，较去年同期增长66.6%，旅客发送量较去年春节明显回升。从运输方式看，公路、水路、民航和铁路较2022年同期，均出现明显增长。 2023年1月7日至1月26日，全国高速公路总流量中小客车流量累计达到24547万辆次，较2022年显著回升，已经超过2019年同期水平。 根据交通运输部的估计，今年春运期间（1月7日-2月15日）客流总量约为20.95亿人次，比2022年同期增长99.5％，恢复到2019年同期的70.3％。 结合百度迁徙指数来看。今年除夕至正月初五（2023年1月7日至1月26日），全国百度迁徙指数均值为647.64，较2022年春运同期的高39.9%，比2019年春运同期高23.9%，显示春节期间人员流动显著提升。 2.春节消费：前“兔”无量 1.电影票房增势显著。 根据猫眼专业版数据统计，截至正月初五，春节档（除夕至初五）票房57.81亿元，观影人次达10950.1万人次，春节档连续5日单日票房突破10亿。相比较来看，今年春节档票房较2022年同比上升20.3%，显著高于疫情前的2019年，但略低于2021年同期的62.73亿元。 电影票房复苏来自于观影人数和平均票价的“量价齐升”。从观影人次来看，今年春节档观影人次虽较2022年同比上升10.7%，略低于2019年的疫情前水平。从平均票价来看，2023年春节档平均票价为52.8元，较2020年上涨8.7%，较2019年疫情前水平上涨26.4%。在影院等市场主体为维持经营的不断提价的同时，观影人次较2022年依然保持一定的增长，整体带动2023年电影票房出现显著修复。 2.旅游出行快速修复。 从第三方旅游平台和部分省份已公布的数据来看，春节期间旅游市场出现强势复苏，游客人次较2022年同期大幅增长： 飞猪数据显示，截至1月22日24点，春节假期旅游商品的预订量创三年新高。 除夕、初一两天，国内机票订单量同比增长超60%，高星酒店订单量同比增长超100%，民宿订单量同比增长近200%，其中大理、丽江、厦门、三亚、杭州是新年期间民宿预订最热门城市。 携程数据显示，2023年兔年春节前四天（1月21日至1月24日），包括酒店、民宿、景区门票在内的旅游多业态已反超2019年同期。与去年春节同期相比，民宿预订量同比增长超2倍，门票预订量同比增长超5成。内地游客的出境机票预订量同比增长超4倍，出境酒店预订量同比增长超2倍。 四川省文化和旅游厅数据显示，截至1月26日15时，四川全省纳入统计的743家A级旅游景区，六天（除夕-初五）累计接待游客2547.4万人次，实现门票收入25830.32万元，与去年春节同期相比，分别累计增长32.56%和54.31%；与2019年春节同期相比，分别恢复到75.98%和74.18%。 据湖南省文旅厅消息，1月22日（初一），湖南全省共纳入假日统计监测单位925家，当日接待游客99.50万人次，同比增长114.97%，实现营业收入8423.01万元，同比增长68.09%。 据湖北省文旅厅消息，截至1月26日下午15时，湖北全省累计接待游客2824.02万人次，较2022年同比增加29.66%；实现旅游总收入156.12亿元，较2022年同比增加36.04%。A级旅游景区共接待游客669.28万人次，较2022年同比增长43.36％；星级饭店平均出租率52.5％（出租客房数/可出租客房数），较2022年星级饭店平均出租率同比增长15个百分点。 据云南省文旅厅消息，1月22日，大理共接待旅游者34.29万人次，同比增506%，全州景区接待游客143672人次。其中，大理古城共接待游客52796人次，创造了一波客流小峰值。 据南京智慧旅游大数据运行监测平台统计，大年三十和正月初一，南京市全市A级景区、乡村旅游和文博场馆接待游客总量达78.85万人次，按可比口径达2022年春节同期107.1%。其中，本地游客占比58.95%，省内其他城市游客占比10.77%，省外游客占比30.28%。 据三亚市政府数据，春节以来，三亚旅游市场持续火爆。春节前三天，全市经营性住宿设施平均入住率为82.28%，各景区景点、椰级乡村旅游点共接待游客为40.23万人次。 据哈尔滨市文化广电和旅游局数据，截至春节假日第3天，哈尔滨全市累计总游客接待量同比去年春节假日前三天上涨24.7%；省外游客接待量同比去年春节假日前3天上涨81.5%。 3.餐饮消费加速回暖。 伴随主要城市疫情峰值已过，在春节期间家庭聚餐和亲友聚会的带动下，餐饮消费出现强势复苏： 1月24日，北京市商务局发布统计数据显示，假期前四日，重点监测的百货、超市、专业专卖店、餐饮和电商等企业实现销售额28.4亿元，恢复至去年同期的89.8%，较2019年增长13.7%。全市60个重点商圈客流量超1412.7万人次，恢复至去年同期的89.2%。假期前三天（除夕至初二），全聚德、东来顺、便宜坊、旺顺阁等19家餐饮企业堂食共计4.9万桌，同比增长1.1倍；外卖5.2万单，同比增长85%。 据成都美食文化交流与创新中心数据统计，大年三十至正月初四全市20个餐饮品牌30个门店人流量同比增长210%以上，太古里一家火锅店甚至创下了日排队订单4000单的历史最高水平。 3.商品房销售：相对平淡 房地产销售方面，2023年1月21日至1月26日（除夕至初五），30大中城市商品房成交面积累计达3.16万平方米，仅为2022年同期的17.8%；累计成交141套，仅为2022年同期的17.3%。 从结构上看，2022年同期的30大中城市商品房成交面积主要由一线城市贡献； 与去年不同，今年春节的商品房成交主要由二、三线城市贡献，分别达到40.4%和53.6%，一线城市成交面积占比大幅下降，仅为6.0%。 鉴于今年春节期间商品房日均的成交面积，仅为平时的1%左右（2023年1月1日-1月20日日均成交面积38.18万平方米，春节期间日均成交面机仅0.53万平方米）。因此春节期间商品房销售走势，对研判未来商品房销售走势的参考价值较为有限。 4.春节期间海外重要事件梳理 .日本央行延续货币宽松。 2023年1月23日，日本央行发布货币政策会议纪要。纪要显示，委员们一致认为，要继续当前的宽松货币政策，以可持续和稳定的方式实现物价稳定目标。 .欧洲央行释放加息信号。 欧央行成员密集发声，不断释放加息信号： 2023年1月24日，欧洲央行行长拉加德表示：仍然需要大幅加息；我们将保持恢复通胀至目标的（货币）政策路径不变；我们必须压低（欧元区的）通胀。 2023年1月23日，欧洲央行管委卡兹米尔：欧元区经济比2个月前的预期要好，更强劲的经济将较少地抑制通胀，没有理由放慢加息步伐，需要再进行两次50个基点的加息。 2023年1月24日，欧洲央行执委帕内塔：欧洲央行不应预先承诺2月以后的任何具体政策举措。欧洲央行可以通过精心校准的、非机械性的加息来降低通胀。应该在3月份重新评估形势。欧洲央行的紧缩效应尚未完全显现。 欧元区1月PMI超预期修复。 2023年1月24日，欧元区1月制造业PMI初值48.8，为2022年8月以来新高，预期48.5，前值47.8；服务业PMI初值50.7，预期50.2，前值49.8；综合PMI初值50.2，预期49.8，前值49.3。 2023年1月24日，美国1月Markit制造业PMI初值46.8，预期46，前值。美国1月Markit服务业PMI初值46.6，预期45，前值44.7。美国1月综合PMI初值46.6，预期46.4，前值45。 .美国2022年第四季度经济数据保持强劲。 美国第四季度实际GDP初值年化环比增2.9%，高于预期的2.6%，较前值3.2%有所回落。第四季度核心PCE物价指数升3.9%，为2021年第一季度以来新低，低于预期的4%，前值为4.7%。实际个人消费支出环比升幅意外降至2.1%，预期为升2.9%。此外，美国12月耐用品订单环比增5.6%，为2020年7月以来最大增幅，远超预期的2.5%。上周初请失业金人数意外降至18.6万人，创2022年4月23日当周以来新低，预期20.5万人。 5.风险提示 宏观经济、产业政策出现超预期变化。