2023年“五一”经济数据分析：火爆的“五一”：订单翻倍、消费升级

投资要点: ►假期首日旅客发送量创历史新高 疫情平稳转段后的首个小长假，居民出行热情高涨。五一小长假首日全国铁路预计发送旅客1950万人次，创铁路单日客流历史新高，同比提升343.6%，较2019年同期提升13.1%。 五一假期前三天（4月29日至5月1日），全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量1.6亿人次，比2022年同期增长161.9%。 出游订单火爆，同比较2019年翻倍 1）重要平台订单较2019年翻倍。飞猪数据显示，“五一”假期首日，酒店、民宿预订成交额同比2019年劲增129%； 携程数据显示，假期首日，平台整体旅游订单量较2019年增长翻倍，其中首日景区门票订票量比2019年增长超4倍。 2）旅游大省游客数量较2019年大幅增加。四川省文旅厅数据显示，假期前4天，累计接待游客2019.39万人次、门票收入2.44亿元，同比分别上升70.33%和127.68%，较2019年同期分别增长37.83%和32.29%。 据云南省文旅厅预测，今年“五一”假期全省接待游客将超过3000万人次，同比增长140%以上，为2019年同期的200%左右。 ►“消费升级”客单价提升明显 今年“五一”除订单大幅增长外，旅游消费品质也在提升，客单价提升明显。飞猪数据显示，今“五一”假期，整体客单价同比去年提升了约50%。高星酒店的预订量同比去年劲增超7倍。 携程数据显示“五一”期间两舱机票（头等舱、商务舱）订单涨幅超过经济舱水平。 ►“五一”档票房略低于预期 今年五一档共有19部电影上映，上映数量为近年之最，影片题材也较为丰富，不过从实际数据来看，今年五一档票房略低于市场预期。根据猫眼专业版数据统计，截至5月3日上午10时，五一档电影总票房为13.56亿元，与2019年的15.27亿元、2021年的16.73亿元仍有一定差距。居民出游火爆或是拖累票房的主要原因。 138187 ►商品房销售相对平淡 五一期间房地产销售表现普遍较为平淡。从历史数据来看，五一假期期间的商品房日均销售面积一般仅为4月(或5月)日均销售面积的3-4成左右。截至5月2日，今年五一期间商品房日均销售面积约为4月日均销售的面积的27%，低于历史同期的水平。今年是疫后第一个“五一”假期，旅游市场异常火爆，占比偏低亦属正常现象。 ►五一期间海外重要事件梳理 1）日本央行延续货币宽松。2）欧洲核心通胀放缓。3）美国4月Markit制造业PMI终值录得50.2。4）美国第一共和银行5月1日因资金链断裂被关闭。5）美国债务违约风险引发市场担忧。 风险提示 宏观经济、产业政策出现超预期变化。 1.假期首日旅客发送量创历史新高 五一当天，铁路旅客发送量创历史新高，较2019年提升13.1%。交通运输部公布的数据显示，五一小长假首日全国铁路预计发送旅客1950万人次，创铁路单日客流历史新高，同比提升343.6%，较2019年同期提升13.1%。 交通运输部公布的数据显示，五一假期前三天（4月29日至5月1日），全国铁路、公路、水路、民航预计发送旅客总量1.6亿人次，比2022年同期增长161.9%。 其中，铁路预计发送旅客5349.2万人次，比2022年同期增长460.9%；公路预计发送旅客9720万人次，比2022年同期增长99.7%；水路预计发送旅客334.2万人次，比2022年同期增长86.2%；民航预计发送旅客529万人次，比2022年同期增长546%。 民航方面，以海口美兰机场为例，五一假日期间，预计执飞航班约2445架次，运送旅客约34.37万人次，每日运送旅客约6.9万人次，同比2019年增长11.8%。 2.出游订单火爆，同比较2019年翻倍 飞猪数据显示，“五一”假期首日，平台国内游商品成交额创下历史同期新高，国内机票、住宿、火车票、用车等成交额均已大幅超越2019年同期，其中酒店、民宿预订增长尤为强劲，成交额同比2019年劲增129%。 携程数据显示，假期首日，平台整体旅游订单量同比去年“五一”首日增长超10倍，较2019年增长翻倍，其中首日景区门票订票量比2019年增长超4倍。 据云南省文化和旅游厅预测，今年“五一”假期全省接待游客将超过3000万人次，同比增长140%以上，为2019年同期的200%左右。 湖南省文旅厅数据表示，长沙呈现“出行预期比较热，平台预测比较火，活动预热比较快”的趋势，预计游客将比去年同期增长90%。 据北京市文化和旅游局估算，“五一”假期，全市预计接待游客885万人次，同比增长1.9倍，较2019年同期增长3%。其中，外地来京游客约385万人次，同比增长14倍，较2019年同期增长10%； 广东省文化和旅游厅发布的信息显示，据初步测算，今年“五一”假期前三天（4月29日-5月1日），全省纳入监测的150家重点景区共接待游客793.1万人次，同比增长133.9%，较2019年增长8.5%。 3.“消费升级”客单价提升明显 今年“五一”除订单大幅增长外，旅游消费品质也在提升，客单价较去年提升了约50%。飞猪数据显示，今“五一”假期，整体客单价同比去年提升了约50%。从订单占比来看，时间长、体验项目多的中长线游订单占比已突破9成；高星酒店的预订量同比去年劲增超7倍。 随着旅游消费品质的提升，“五一”期间两舱机票（头等舱、商务舱）订单涨幅超过经济舱水平。携程数据显示，“五一”期间两舱机票单程均价为2443元，订单量较2019年同期增长近80%。 1四川省文化旅游厅http://wlt.sc.gov.cn/scwlt/wlyw/2023/5/2/12072d7fc1cc4bb6890c15b54b96247d.shtml 2云南省文化和旅游厅https://www.yn.gov.cn/ywdt/bmdt/202304/t20230429_258410.html 3湖南省文旅厅http://whhlyt.hunan.gov.cn/whhlyt/news/wlyw/202304/t20230425_29323425.html 4北京文旅厅http://whlyj.beijing.gov.cn/zwgk/xwzx/szfdt/202304/t20230429_3084785.html 5广东文旅厅https://whly.gd.gov.cn/news_newzwhd/content/post_4173730.html 6飞猪数据https://www.nbd.com.cn/articles/2023-05-03/2802742.html 国际方面，假期国际航班恢复至2019年同期四成左右，搜索热度较2019年增长超过60%。从中国大陆出境、人次目前超过2019年同期的热门航班目的地包括：中国澳门、阿联酋、马尔代夫。假期跨境单程含税机票均价为2104元，较2019年增长34%。 4.“五一”档票房略低于预期 今年五一档共有19部电影上映，上映数量为近年之最，影片题材也较为丰富，涵盖动作、喜剧、奇幻、灾难、犯罪等，其中由王一博、胡军主演的空军题材影片《长空之王》以及乔杉、马丽主演的喜剧题材影片《人生路不熟》被给予厚望，此前不少业内媒体预计今年五一档有望超越2021年。 不过从实际数据来看，今年五一档票房略低于市场预期。根据猫眼专业版数据统计，截至5月3日上午10时，五一档电影总票房为13.56亿元，远高于2022年的2.97亿元，不过与2019年的15.27亿元、2021年的16.73亿元仍有一定差距。 居民出游火爆或是拖累票房的主要原因。由于五一是疫情放开后的第一个小长假，多数居民选择外出旅游，在一定程度上影响了票房。观影人次的趋势变动也部分反映了这一情况，与过往逐日递减不同的是，今年的观影人次是逐日递增的。五一假期前三日观影人次分别是771、826、883万人次，也即随着居民旅游归来，电影观影人数逐渐增多。 5.商品房销售相对平淡 房地产销售方面，2023年4月29日至5月2日，30大中城市商品房日均成交面积为11.2万平方米，与2022年水平相仿，但仅为2021年同期的一半左右。 从结构上看，往年五一假期同期的30大中城市商品房成交面积主要由二、三线城市贡献。特别是2022年，上海受疫情影响较为严重，导致一线商品成交面积严重偏低。今年4月以来，一线城市商品房销售修复速度明显好于二、三城市。五一期间，一线城市商品房日均成交面积达到4.73万平方米，已经接近历史同期水平，约为2021年同期的81%。一线城市成交面积对全国总量的贡献也达到了42%，远超历史同期水平。 五一是传统的旅游出行假期，房地产销售表现普遍较为平淡。从历史数据来看，五一假期期间的商品房日均销售面积一般仅为4月(或5月)日均销售面积的3-4成左右。截至5月2日，今年五一期间商品房日均销售面积约为4月日均销售的面积的27%，低于历史同期的水平。今年是疫后第一个“五一”假期，旅游市场异常火爆，占比偏低亦属正常现象。 4月以来，房地产修复出现分化，一线城市商品房销售改善明显，二、三线市场则修复较慢。未来应继续关注二、三线城市居民购房需求的释放情况。 6.五一期间海外重要事件梳理 日本央行延续货币宽松。 日本央行表示，自5月2日起，以固定利率无限量购买剩余期限为5年至10年的日本国债。 欧洲核心通胀放缓。 欧元区的潜在通胀10个月来首次放缓，这为欧洲央行本周四放慢其历史上最激进的加息行动提供了支持。根据欧盟统计局公布的数据，剔除燃料和食品等波动较大项目的消费者价格指数(CPI)初值在4月份同比上涨5.6%，与经济学家的预期中值一致，低于3月份创纪录的5.7%。 与此同时，整体通胀率上升至7%，略高于分析师预期的6.9%，但仍远高于2%的目标。服务业的价格，以及能源成本同比基数效应不如3月有利，推动了这一涨势。 美国4月Markit制造业PMI终值录得50.2，预期为50.4，前值为50.4，在经历了4个月的下滑后，于3月份企稳。4月份新订单流入也出现了自去年9月以来的首次好转。 美国4月ISM制造业PMI 47.1，预期46.7，前值46.3。美国ISM制造业活动连续第六个月收缩，这是自2009年以来持续时间最长的一次收缩，也是制造业萎靡不振的一个迹象。此外，美国制造业数据的订单和生产指标略有改善，但仍处于收缩区间。 美国第一共和银行5月1日因资金链断裂被关闭。 第一共和银行5月1日被加利福尼亚州金融保护和创新局关闭，由银行业监管机构美国联邦储蓄保险公司接管。当日，美国联邦储蓄保险公司与摩根大通签订相关协议，由后者收购第一共和银行的所有存款和绝大部分资产。 美国债务违约风险引发市场担忧。 美元5月2日下跌0.15%，此前数据显示，美国3月职位空缺下降，市场对美联储6月份降息预期升温。投资者担心潜在的美国债务违约担忧升温，人们对美国银行业危机蔓延的担忧也再度升温，现货黄金周二暴涨近35美元，创下一个月来的最大单日涨幅，盘中一度创逾两周新高至2019.27美元/盎司附近；国际油价则重挫约5%，创下近五周新低。 7.风险提示 宏观经济、产业政策出现超预期变化。