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本报告主要关注春节消费的迅速回暖,以及“返乡潮”对下沉市场消费升级的影响。春节期间,自由出行刺激了消费的迅速回暖,电影票房、旅游出行、餐饮消费等均有明显修复。家电消费方面,懒人经济、健康家电、升级类家电热度高。此外,关注“返乡潮”带动下沉市场消费升级,务工人员返乡将高线城市生活习惯带回家乡,出于孝敬长辈或送礼需求等购入智能生活电器,将进一步加速此类改善型家电的渗透。建议重点关注白电、厨电和清洁电器板块,其中白电龙头成本压力趋缓,长期看需求与盈利修复确定性强;厨电和房地产关联度最高,其估值水平将随着稳房地产措施的落地,而不断提升;清洁电器行业有望在自清洁产品放量的带动下,23年销量由负转正。