请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 春节消费迅速回暖，关注“返乡潮”带动下沉市场消费升级 [Table_Title2] 家电行业周报 [Table_Summary] ► 周度观点 国务院联防联控机制春运工作专班数据显示，除夕至初五共发送旅客1.74亿人次，较去年同期增长66.6%，全国高速公路总流量中小客车流量，已经超过2019年同期水平。自由出行刺激春节消费迅速回暖，电影票房、旅游出行、餐饮消费等均有明显修复。 具体到家电消费， 品类方面，懒人经济、健康家电、升级类家电热度高。苏宁易购数据显示，年货节启动以来，空气炸锅、破壁机、多功能料理锅等“懒人帮手”生活电器销售环比增长117%。此外，消毒柜、除菌冰箱等健康家电销售大幅提升。 关注“返乡潮”带动下沉市场消费升级。春节期间低线级市场表现出强劲的增长潜力，京东《2023春节假期消费趋势》显示，与2021年春节期间相比，2023年4-6线市场成交额占比提升了10%。此外，客单价方面也有明显提升。务工人员返乡将高线城市生活习惯带回家乡，出于孝敬长辈或送礼需求等购入智能生活电器，如扫地机、洗碗机、投影仪等，我们认为将进一步加速此类改善型家电的渗透。 ► 投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响。 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：陈玉卢 邮箱：chenyl@hx168.com.cn SAC NO：S1120522090001 联系电话： -33%-26%-20%-13%-7%0%2022/012022/042022/072022/102023/01家用电器沪深300证券研究报告|行业研究周报 仅供机构投资者使用 [Table_Date] 2023年01月29日 138404 证券研究报告|行业研究周报 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 19626187/21/20190228 16:59 正文目录 1. 周度投资观点..............................................................................................................................................................................................3 1.1. 春节消费迅速回暖，关注“返乡潮”带动下沉市场消费升级 ................................................................................................3 1.2. 投资建议 ..................................................................................................................................................................................................3 2. 行情数据.......................................................................................................................................................................................................3 3. 奥维数据跟踪..............................................................................................................................................................................................4 4. 上下游数据跟踪 .........................................................................................................................................................................................7 4.1. 原材料数据..............................................................................................................................................................................................7 4.2. 海运运价及汇率.....................................................................................................................................................................................8 5. 重点公司公告..............................................................................................................................................................................................9 6. 风险提示.......................................................................................................................................................................................................9 图表目录 图1 家电板块周度涨跌幅 .........................................................................................................................................................................4 图2 家电板块年累计涨跌幅.....................................................................................................................................................................4 图3 家电板块年走势 ..................................................................................................................................................................................4 图4 空调线上销售额及增速.....................................................................................................................................................................5 图5 空调线下销售额及增速.....................................................................................................................................................................5 图6 冰箱线上销售额及增速.....................................................................................................................................................................5 图7 冰箱线下销售额及增速.....................................................................................................................................................................5 图8 洗衣机线上销售额及增速 ................................................................................................................................................................6 图9 洗衣机线下销售额及增速 ................................................................................................................................................................6 图10 油烟机线上销售额及增速 ..............................................................................................................................................................6 图11 油烟机线下销售额