光伏行业重大事项点评：阔步前行，2022年装机创新高，高景气有望延续

事项： 1月16日，国家能源局发布2022年全国电力工业统计数据。数据显示，截至12月底，全国累计发电装机容量约25.6亿千瓦，同比增长7.8%。其中，风电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长11.2%；太阳能发电装机容量约3.9亿千瓦，同比增长28.1%。12月国内新增光伏装机21.70GW，同比增长8%，环比增长190%。1-12月累计光伏装机87.41GW，同比增长59%。 评论： 12月新增光伏装机容量全年最高，开工项目集中12月交付并网。2022年12月新增光伏装机容量21.7GW，同比增长8%，环比增长190%。一方面由于疫情及组件价格过高，需求多积压在12月释放；另一方面，地方政府出台政策明确风光并网时间，众多项目均以12月为2022年最后的窗口期，导致12月新增装机容量高达21.7GW，居全年之首。 全年累计新增光伏装机容量再创历史新高。2022年全年累计新增光伏装机容量87.4GW，同比增长59%，创光伏装机容量历史新高。全年累计新增光伏装机量稳步上升，同比增速逐月放缓。 光伏行业高景气延续，2022年产业链价格虽处高位，但装机量逆势稳步上升。 2022年多晶硅致密料价格为230~303元/kg，平均价格高达271元/kg，为2017年以来最高值。182mm/210mm单晶硅片全年平均价格为6.9/9.3元/片、182mm/210mm电池片全年平均价格为1.22/1.21/W、182mm/210mm组件全年平均价格更是高达1.932/W，均已达近三年以来峰值。但高成本未能阻止光伏景气延续，全年太阳能发电装机量再创新高。 价格回落刺激需求，叠加政策端双管齐下，2023年光伏装机量有望大幅增长。 2023年初，硅料、硅片、电池片等重要组件价格均大幅回落至2021年水平，成本进一步优化后，价格驱动将继续刺激需求。政策端，以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的风光大基地政策，叠加整县推进政策双措并举；加快构建新能源体系，光伏发电有望继续作为新增装机的主要类型。预计2023年全国光伏新增装机量增至120-130GW，同比上升有望超过40%。 投资策略：1）受益于组件价格下降，预计国内需求有望实现高增长。建议关注盈利有望改善的一体化组件环节，如天合光能、晶澳科技、晶科能源、隆基绿能等；建议关注国内逆变器厂商，如禾望电气、上能电气等；建议关注美国占比较高的个股，如德业股份、昱能科技、阳光电源等。2）新电池技术产业化提速。TOPCon即将进入量产阶段，建议关注设备捷佳伟创等；异质结预计将迎来量产元年，建议关注迈为股份、爱康科技、宝馨科技、正业科技等。 风险提示：下游需求不及预期、原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。