计算机行业重大事项点评：把握节奏，7月商业航天有望迎来高景气

计算机2026年07月06日 计算机行业重大事项点评 推荐 （维持） 把握节奏，7月商业航天有望迎来高景气 事项： 华创证券研究所 据财联社报道，国内大运力可回收火箭长征十号乙首飞试验发射窗口或瞄准7月10日-13日期间，计划在文昌商业航天发射场验证全球首创的“海上网系回收”技术。据钛媒体报道，预计朱雀三号遥二在酒泉再次发射，并验证陆地垂直回收技术（实际时间待官宣）。 证券分析师：吴鸣远邮箱：wumingyuan@hcyjs.com执业编号：S0360523040001 证券分析师：祝小茜邮箱：zhuxiaoqian@hcyjs.com执业编号：S0360524070011 评论： 火箭运输实力正在成为全球航天博弈的焦点。1）我国航天正处于迈向高质量发展的新阶段。2025年我国共完成50次商业发射，入轨商业航天器超310颗。长征系列运载火箭累计发射超630次，发射成功率超97%，重复使用运载火箭加速攻关。2）海外以SpaceX为代表，商业火箭加速迭代。猎鹰9号（Falcon9）可复用火箭边际发射成本低至1500万美元；“超重-星舰”系统（Starship）推进回收试验，未来有望将每公斤发射成本进一步降低至百美元量级。 行业基本数据 占比%股票家数(只)3360.04总市值(亿元)56,928.844.36流通市值(亿元)51,330.494.93 民营火箭代表，朱雀三号地面验证收官。1）自主研制：蓝箭航天的朱雀三号（ZQ-3）于2023年正式立项，这是一款大运力、低成本、可重复使用的大型液体运载火箭，服务于大型星座组网。2）大型火箭：火箭一二级箭体直径4.5米，整流罩直径5.2米，全箭长66.1米，起飞质量约570吨，起飞推力超过750吨。3）可回收设计：火箭采用不锈钢作为箭体主结构材料，一子级配备9台天鹊-12A液氧甲烷发动机，安装子级回收所需RCS、栅格舵和着陆支腿，可在执行轨道发射任务后自主高精度返回，在回收场实现软着陆并重复使用。4）成功入轨：2025年12月3日，朱雀三号遥一实现了中国首款可重复使用液氧甲烷运载火箭的入轨飞行。5）挑战回收：2026年6月29日，朱雀三号遥二顺利完成静态点火试验，后续，试验队将为执行飞行试验任务做好准备。 %1M6M12M绝对表现-5.4%-8.1%8.5%相对表现-3.5%-12.6%-13.6% 航天强国工程，长征十号乙即将首飞。1）服务于登月工程：长征十号是中国面向载人月球探测任务研制的新一代载人运载火箭。新一代预先研究工作于2017年正式启动。按规划，我国将于2030年前实现载人登陆月球。2）长十甲低空演示验证：2026年2月11日，长征十号甲低空演示验证与梦舟飞船最大动压逃逸飞行试验成功实施，火箭一子级完成上升、姿态控制、下降减速和海上受控溅落等动作。3）长十乙旨在实现高频低成本发射能力：长征十号乙由航天科技一院研制，该火箭采用5米级箭体、两级构型、一级可回收复用，200公里近地轨道重复使用状态运力约16吨，规格瞄准下一代星座主干运力。 相关研究报告 《计算机行业重大事项点评：物理AI：LLM后下一个蓝海赛道》2026-06-12《计算机行业重大事项点评：韬（τ）定律破局，国产EDA迎来价值重估》2026-05-26《计算机行业重大事项点评：产业景气加速，关注算力协同机会》2026-05-20 投资建议：民营与国家队共同推进火箭重复回收，有望加速星座规模化部署，带动卫星制造、地面设备、运营服务等环节的需求放量。建议关注：1）卫星制造：紫光国微、中国卫星、航天电子、信科移动、上海瀚讯、普天科技、国博电子、智明达等；2）卫星运营：中国卫通、星图测控等；3）火箭发射：铂力特、航宇科技、高华科技等；4）卫星应用及地面设备：海格通信、华测导航、北斗星通、华力创通、盟升电子、航天环宇、震有科技、司南导航等。 风险提示：火箭发射不及预期；市场竞争加剧风险；行业政策发生变化等。 计算机组团队介绍 首席分析师、组长：吴鸣远 上海交通大学硕士，曾任职于东方证券、兴业证券研究所，所在团队于2020—2022年连续三年获得新财富最佳分析师第三名，2023年加入华创证券研究所。 分析师：祝小茜 中央财经大学经济学硕士。曾任职于信达证券。2024年加入华创证券研究所。 分析师：胡昕安 工学硕士，曾任职于海康威视，2023年加入华创证券研究所。 助理研究员：周志浩 西安交通大学金融工程学士，克拉克大学金融学硕士，曾任职于众安保险权益投资部，2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：周楚薇 香港中文大学经济学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨玖祎 香港中文大学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：陈科玮 圣路易斯华盛顿大学硕士。2025年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所