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资金跟踪专题:私募基金仓位连续两月回升

2023-01-20樊继拓、张颖锐信达证券小***
资金跟踪专题:私募基金仓位连续两月回升

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 私募基金仓位连续两月回升 ——资金跟踪专题 [Table_ReportDate] 2023年1月20日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 策略研究 [Table_ReportType] 策略专题 [Table_Author] 樊继拓 策略分析师 执业编号:S1500521060001 联系电话:+86 13585643916 邮 箱: fanjituo@cindasc.com 张颖锐 研究助理 联系电话:+86 18817655507 邮 箱:zhangyingrui@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编:100031 [Table_Title] 私募基金仓位连续两月回升 [Table_ReportDate] 2023年1月20日 [Table_Summary] 核心结论:  2022年全年A股资金呈现净流出,但明显好于2018年熊市期。1)据我们的不完全统计,2022年全年A股净流出4764亿元。A股资金净流入额与自由流通市值的比例为-1.3%,低于过去三年,却好于2018年熊市期。2)分项目来看,相较过去三年,2022年公募基金份额增幅下降、私募基金股票仓位大幅波动、互联互通渠道转为净流出等因素是主要的拖累项目。银证转账在熊市期不降反升是结构性亮点,显示居民入市热情不减,不过这对资金整体格局的影响有限。  2022年12月资金格局小幅转弱,主要系股权融资项目的拖累。1)2022年12月资金净流入占流通市值的比例为-0.56%,环比小幅下降。2)从分项上来看,2022年12月资金格局环比转弱主要是受到股权融资的拖累。资金流出项目中,2022年12月的股权融资规模超过1850亿元。资金流入项目中,个人投资者与机构投资者的入市意愿呈现分歧。新增开户数创七年来同期最低,而公募基金份额增幅、北上资金净流入额则环比走强。  新增开户数在2022年12月环比微降,创七年来最低水平。1)2022年12月上证所新增开户数为133.17万户,较11月小幅下降44.16万户。对比历史同期来看,2022年12月的新增开户数创七年来的最低水平。2)2022年上证所累计开户数达到2579.04万户,处于2015年以来的较低水平,高于2017年-2019年,低于2015年、2016年、2020年、2021年。  公募份额实现连续七个月正增长,私募基金股票仓位连续两个月回升。1)2022年12月偏股型公募基金份额继续增加,较11月环比增加506亿份。公募基金份额已实现连续七个月的正增长。2)私募基金管理规模11月与10月基本持平,股票仓位在2022年12月持续回升,由11月底的60.37%上升至62.68%。  北上资金在2022年12月维持净流入,2023年以来净流入速度加快。1)2022年12月北上资金净流入350亿元,较11月环比下降251亿元。2)2023年1月继续保持净流入趋势,1月上半月北上资金净流入640亿元,北上资金呈现加速流入的态势。  上市公司回购规模创年度新高,股权融资规模高于2018年全年。截至2022年底,上市公司回购金额达2700亿元,创年度新高;产业资本减持规模达3800亿元,明显低于2020年、2021年的水平;股权融资规模达到16888亿元,较2021年小幅下降,但高于2018年-2020年的水平。  风险因素:部分数据公布存在时滞;部分项目的估计与实际情况有偏差。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、总览:2022年资金格局明显好于2018年 ................................................................................ 5 1.1 年度层面上,多个资金净流入项目放缓,对整体格局构成拖累 ............................... 5 1.2 月度层面上,12月资金格局环比转弱,主要系股权融资项目的拖累 ....................... 6 1.3 A股资金流入及流出分项的关键变化汇总 .............................................................. 7 二、新增开户数在2022年12月环比微降,创七年来最低水平 .................................................... 8 三、融资余额在2022年12月继续下降,同期股市窄幅波动........................................................ 9 四、公募份额持续正增长,北上资金快速净流入 ......................................................................... 10 4.1 偏股型公募基金份额连续七个月正增长 ................................................................. 10 4.2 北上资金在2022年12月净流入 ........................................................................... 11 4.3 保险机构2022年持有股票市值已超过2021年底水平 ........................................... 11 4.4 私募基金管理规模环比持平,股票仓位连续两个月回升 ........................................ 12 五、2022年上市公司回购规模创历史新高 .................................................................................... 13 5.1上市公司回购规模在2022年全年创历史新高 ......................................................... 13 5.2 上市公司2022年净减持规模小于过去两年 ........................................................... 13 5.3 上市公司分红率出现回升,处于2015年以来较高水平 ......................................... 14 六、2022年股权融资规模略低于2021年 ...................................................................................... 15 风险因素 ............................................................................................................................................ 15 表 目 录 表1:A股资金净流入年度数据跟踪........................................................................................ 5 表2:A股资金净流入月度数据跟踪........................................................................................ 6 表3:A股资金流入及流出分项的关键变化汇总 ...................................................................... 7 图 目 录 图 1:历年资金净流入额占自由流通市值的比例 .................................................................... 5 图 2:如不考虑私募基金变动,资金净流入额占自由流通市值的比例自2019年逐年下降 ..... 5 图 3:过去12月累计净流入占流通市值的比例在低位震荡 .................................................... 6 图 4:新增开户数在2022年12月环比小幅下降 .................................................................... 8 图 5:2022年12月的新增开户数处于2015年以来最低水平 ................................................. 8 图 6:2019年以来证券公司交易结算资金与股市同步上涨 ..................................................... 8 图 7:交易结算资金余额环比变化与全A季度涨跌幅的对比 .................................................. 8 图 8:2022年融资余额为净流出 ............................................................................................ 9 图 9:2022年12月融资余额开始负增长................................................................................ 9 图 10:12月股市波动明显,融资余额下降较缓 ..................................................................... 9 图 11:融资余额占流通市值的比例在12月先跌后涨 ............................................................. 9 图 12:2022年偏股型公募基金的份额增长弱于过去两年..................................................... 10 图 13:偏股型公募基金份额在12月环比升高 ..................................................................... 10 图 14:ETF基金份额年度变化(单位:亿份) ..................................................................... 10 图 15:ETF基金份额在2022年12月环比上升(单位:亿份) ............................................ 10 图 16:2022年北上资金净

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