旅游及景区 /行业投资策略周报 /2023.01.19 请阅读最后一页的重要声明！ · 景气度持续兑现，海南机场周客流超19年同期 证券研究报告 投资评级:看好(维持) 最近12月市场表现 分析师 刘洋 SAC证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 1. 《拱墅推数藏补贴，岭南股份子公司布局数据交易》 2023-01-12 本周海南客流环比上升12.70% 核心观点 ❖ 海南客流：2023年第2周（1月9日-1月15日）海南机场进港客流为49.16万人次，相比2023年第1周43.62万人次的客流水平，环比上升12.70%，为2019年同期水平的107.84%，为1个月前（第50周）客流水平的147.18%。 ❖ 口岸机场数据：2022年12月，北京首都机场旅客吞吐量（国际+港澳台）为5.89万人，同比上升101.35%。其中，国际旅客吞吐量为3.60万人次，同比上升233.32%；港澳台旅客吞吐量为2.28万人次。12月北京疫情状况平稳，客流量相对上月有所回暖。 ❖ 行业新闻：王府井国际免税港1月18日开启试营业。1月11日，王府井国际免税港于其公众号上宣布1月18日试营业，并将于2月18日盛大开幕。作为王府井集团在海南的首个离岛免税项目，王府井国际免税港备受行业关注。为庆祝新年，王府井国际免税港还推出系列新年主题活动，包括满减券、国际大牌折上折等促销活动。此外，还推出“王旺德”卡通形象，在微信朋友圈、小红书、抖音等平台开展集赞送盲盒活动，积极营造开业及新年氛围。 ❖ 行业新闻：随着亚太地区复苏步伐加快，国际航空运输量猛增85%。国际航空运输协会(IATA)最新数据显示，11月国际航空运输量同比恢复85%，达到疫情前水平的73.7%。亚太地区以最强劲的同比增长引领了复苏，11月的客流量较2021年增长了373%。与2021年11月相比，每个地区的情况都有所改善。非洲航空公司实现同比增长83.5%，中东航空公司增长84.6%。北美继续表现强劲，同比增长69.9%。与2021年相比，欧洲航空公司2022年11月的客运量增长45.3%。 ❖ 行业新闻：2022年海南接待游客6000万人次，旅游总收入1040亿元。据中国网旅游消息，记者从海南省旅游和文化广电体育工作会议获悉，2022年海南省预计接待游客6000万人次，恢复到2021年的74%；实现旅游总收入1040亿元，恢复到2021年的75%，实现旅游经济积极复苏。2022年海南通过多举措促进旅游业恢复。如推出十大主题营销活动，国内首创打通银联和六大旅游在线预定平台，面向全国发放5300万元旅游消费券，面向约2.1万名援琼医护人员发放4200万元消费券等。同时，各市县结合地区特点推出的多样特色主题旅游宣传促销活动，丰富了旅游市场产品。 ❖ 风险提示：离岛免税销售不及预期；国际客流恢复不及预期；岛内竞争加剧。 -27%-17%-7%2%12%22%旅游及景区沪深300 旅游及景区 /行业投资策略周报 /2023.01.19 9 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 表 1：重点公司投资评级: 代码 公司 总市值（亿元） 收盘价（01.19） EPS（元） PE 投资评级 2021A 2022E 2023E 2021A 2022E 2023E 601888 中国中免 4,792.31 231.64 4.94 2.95 6.17 44.38 78.41 37.53 买入 002163 海南发展 104.44 12.36 0.13 0.01 0.15 90.38 893.88 82.42 增持 数据来源：wind数据，财通证券研究所 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 行业投资策略周报/证券研究报告 1 海南客流：客流恢复，环比上升12.70% ............................................................................................. 4 2 口岸机场客流：12月北京首都机场出入境旅客量进一步恢复 .......................................................... 8 3 行业新闻 ................................................................................................................................................... 9 4 投资建议 ................................................................................................................................................. 11 5 风险提示 ................................................................................................................................................. 11 图1. 2019-2023年海南机场进港客流（人次）............................................................................................ 4 图2. 海南机场进港客流同比增速（2020-2023） ........................................................................................ 4 图3. 上海→海南 进港客流跟踪（2019-2023）（人次） ............................................................................. 5 图4. 北京→海南 进港客流跟踪（2019-2023）（人次） ............................................................................. 5 图5. 成都→海南 进港客流跟踪（2019-2023）（人次） ............................................................................. 6 图6. 杭州→海南 进港客流跟踪（2019-2023）（人次） ............................................................................. 6 图7. 哈尔滨→海南 进港客流跟踪（2019-2023）（人次） ......................................................................... 6 图8. 沈阳→海南 进港客流跟踪（2019-2023）（人次） ............................................................................. 7 图9. 海口及三亚机场进港客流（2019-2023）（人次） .............................................................................. 7 图10. 北京首都机场旅客吞吐量（国际+港澳台） ..................................................................................... 8 图表目录 内容目录 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 4 行业投资策略周报/证券研究报告 表1. 2023年第2周涨跌幅 涨跌幅 周一 周二 周三 周四 周五 周累计 中国中免 0.45% 2.79% -1.46% -1.57% 1.55% 1.70% 海汽集团 0.47% 3.18% 8.86% -3.41% 0.68% 9.73% 海南发展 0.43% 1.20% 1.01% -2.09% 0.68% 1.20% 王府井 1.08% 8.09% -2.30% -0.47% 7.89% 14.62% 格力地产 0.48% 2.02% -1.13% -3.62% 2.18% -0.19% 数据来源：wind，财通证券研究所 1 海南客流：客流恢复，环比上升12.70% 2023年第2周（1月9日-1月15日）海南三机场合计进港客流为49.16万人次，相比2023年第1周43.62万人次的客流水平，环比上升12.70%，为2019年同期水平的107.84%，为1个月前（第50周）客流水平的147.18%。 图1.2019-2023年海南机场进港客流（人次） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 图2.海南机场进港客流同比增速（2020-2023） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023-200%0%200%400%600%800%1000%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020202120222023 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 5 行业投资策略周报/证券研究报告 2023年第2周（1月9日-1月15日），从上海机场飞往海南岛内机场的旅客人次为3.71万人次，环比上升21.90%，为2019年同期水平的128.14%；从北京机场飞往海南岛内机场的旅客人次为7.25万人次，环比上升4.72%，为2019年同期水平的165.01%。 图3.上海→海南 进港客流跟踪（2019-2023）（人次） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 图4.北京→海南 进港客流跟踪（2019-2023）（人次） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 2023年第2周（1月9日-1月15日），成都、杭州、哈尔滨、沈阳等作为海南主要客源城市，飞往海南岛内机场的旅客人次分别为3.63、2.36、1.86、1.17万人次，分别环比9.37%、22.25%、8.14%、9.05%，分别为2019年同期水平的181.23%、193.55%、122.67%、93.73%。 010,00020,00030,00040,00050,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,0001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120222023 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 6 行业投资策略周报/证券研究报告 图5.成都→海南 进港客流跟踪（2019-2023）（人次） 数据来源：海南机场，财通证券研究所 图6.杭州→海南 进港客流跟踪（2019-2023）（人次） 数据来源：海南机场，财通证