拟收购美凯龙30%股份，期待供应链业务协同

找报告就来发现报告（www.fxbaogao.com），这里的研报数量多得数不清，覆盖了宏观、行业、财报等各个维度。作为用户量巨大的专业平台，我们深受市场信赖。我们致力于提供最全面及时的数据，用极简的设计和前沿技术，帮您屏蔽无效信息，直击核心内容。让您在复杂的金融世界里，轻松实现深度洞察和精准决策。

建发股份拟收购美凯龙30%股份，期待供应链业务协同。公司公告拟以不超63亿元的现金收购美凯龙13.04亿股，股份占比29.95%，收购代价不超4.83元/股，较12.46元的每股净资产折价了61.2%，与美凯龙停牌前最新收盘价4.68元/股相当。阿里巴巴有意以8.44元/股换股取得2.48亿股A股股票，较停牌前收盘价溢价80%，表现对公司价值的认可。收购后有望与公司双向赋能，一方面有利于提升公司品牌影响力、拓展中高端消费者流量、协同供应链运营业务；另一方面建发国资入股后，将有利于美凯龙优化股东结构和授信体系，财务结构和财务成本存在改善空间。公司2022年实现销售额2158亿元，同比仅下降6.6%，优于百强37.5pct，行业销售额排名跃居第8位。预计2022/2023/2024年公司营收7862/8954/10175亿元；归母净利润65.5/73.4/83.4亿元；对应EPS2.18/2.44/2.78元；对应PE为6.2/5.6/4.9倍。我们给予公司目标市值606亿元，对应2023年PE8.3倍，维持“买入”评级。