2022年业绩预告点评：业绩符合预期，动储产能持续扩张

亿纬锂能发布2022年业绩预告，归母净利31.96-36.32亿元，同比+10.00-25.00%；扣非净利25.47-28.02亿元，同比+0.00-10.00%。分季度看，22Q4归母净利5.31-9.67亿元，同比-23.07至+40.10%，环比-59.37%至-26.01%；扣非净利3.70-6.25亿元，同比-11.19%至+49.88%，环比-62.31%至-36.39%。剔除计提第三期股权激励方案费用和年终奖金计提额的影响，主业利润实现同比+130%-150%。公司22年业绩大幅增长主要系：盈利能力的修复和新增产能的加速释放。1）调整产品定价机制，修复盈利能力。2）新增产能加速释放，营收表现出色。2022年，公司开展一系列募资计划。包括向特定对象发行A股股票募集资金来投资“乘用车锂离子动力电池项目”和“HBF16GWh乘用车锂离子动力电池项目”。两个项目主要生产动力储能锂离子电池，建成后可形成年产20GWh 46系列动力储能锂离子电池和年产16GWh方形磷酸铁锂电池的产能。展望未来，项目成功落地和项目产品验证顺利完成，有望助力公司营收进一步增长。公司为全球锂原电池龙头，三元软包电池深度绑定戴姆勒、现代起亚等大客户，方形磷酸铁锂电池不断进步，大圆柱电池得到德国宝马集团定点，公司获得众多优质客户的青睐，保持较强竞争力。我们给予公司2023年35倍PE，对应目标价107元，维持“强推”评级。

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