宏观利率图表123：乐观预期的收敛

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本报告主要关注国内外宏观政策和经济数据的变化。在国内，政策调整后的“稳增长”预期使得市场乐观，但拉力仍不足。经济推力延续，但通胀压力仍存在。货币政策上，央行进行了逆回购操作，实现净投放。金融部门完善了针对30家试点房企的“三线四档”规则。经济数据显示，12月出口同比下滑，CPI和PPI同比变化不大。金融数据显示，新增社融和新增人民币贷款均有所变化，M2增速上升。海外方面，通胀压力有所回落，市场交易仍积极。货币政策上，美联储官员对通胀的立场有所不同，日本央行将考虑进一步调整货币政策。通胀数据显示，美国和日本的通胀压力有所缓解。就业市场上，一些公司宣布裁员。风险因素包括美元Libor利率上升，债务上限问题，地缘冲突升级和疫情升级风险。策略上，关注收益率曲线扁平。