公司首次覆盖报告：PCB微型刀具全球领导者，高端数控刀具一体化打开成长空间

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鼎泰高科是一家专注于为PCB等领域企业提供工具、材料和智能设备一体化解决方案的公司。公司拥有核心产品PCB钻针，其平均单价在2022H1有所提升。公司通过自研设备和关键工艺，提高了人效和产能，有望在未来几年实现快速增长。公司还在Mini-LED和新能源车载领域开发了功能性膜产品，为其第二成长曲线打开了新的市场。鼎泰高科的高端数控刀具一体化解决方案有望为其带来新的收入增长点。然而，公司也面临半导体周期下行、钻针技术被替代和产能爬坡进度不及预期等风险。总体来看，鼎泰高科是一家值得投资的公司，预计2022-2024年营收分别为12.54/16.36/20.86亿元，归母净利润2.40/3.31/4.81亿元，EPS为0.58/0.81/1.17元，当前股价对应PE分别为38.0 /27.4/ 18.9倍。首次覆盖，给予“买入”评级。