拓普集团：Tier0.5级合作模式效果显现，22Q4业绩高增

拓普集团发布了2022年业绩预告，预计实现营收154.5-162.5亿元，同比增长34.8%~41.8%；归母净利润17.5-18.5亿元，同比增长72.0%~81.9%。业绩超预期，主要来自于轻量化底盘及电子业务开始放量，开始贡献业绩。公司规模化效应持续显现，后续盈利能力有望进一步提升。公司发布了定增预案，有望缓解产能瓶颈，进一步扩大规模效应。我们上调公司盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为17.8亿元、25.7亿元、35.8亿元，对应EPS分别为1.61、2.34、3.25元，对应PE分别为41.3倍、28.6倍和20.5倍。