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报告标题：拓普集团：Tier0.5级合作模式持续推进，22Q4业绩高增
主要亮点：
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业绩增长：
- 2022年，拓普集团实现营业收入159.9亿元，同比增长39.5%。
- 归母净利润17.0亿元，同比增长67.1%。
- 扣非净利润16.6亿元，同比增长70.6%。
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轻量化底盘及电子业务贡献：
- 轻量化底盘及电子业务开始放量，成为业绩增长的主要驱动力。
- 2022年第四季度，单季度实现营收48.9亿元，同比增长34.3%。
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定增计划：
- 发布定增预案，计划募集资金不超过40亿元，用于扩大轻量化底盘、内饰功能件、热管理系统、智能驾驶项目的产能。
- 预计新增底盘产能610万套，内饰件310万套，热管理系统130万套，分别增长203%、62%、260%。
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战略合作深化：
- 与蔚来签署战略合作框架，深化在供应链近地化、低碳化、数字透明化和全球化的合作。
- 涉及底盘系统、车身轻量化、热管理系统、内外饰系统、NVH减震系统等多个产品线的全面合作，探讨智能座舱部件、空气悬架系统和智能驾驶系统的合作可能性。
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盈利预测：
- 预计2022-2024年归母净利润分别为17亿元、26亿元、36亿元。
- 对应EPS分别为1.51元、2.36元、3.30元，对应PE分别为39倍、25倍、18倍。
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风险因素：
- 芯片供应短缺风险。
- 原材料价格波动风险。
- 新客户量产进度低于预期风险。
- 平台化战略推进进度低于预期风险。
结论：
拓普集团在轻量化底盘及电子业务领域的积极布局，以及与蔚来等新能源品牌的深化合作，展现了其在汽车零部件行业的竞争优势和增长潜力。通过定增计划进一步扩充产能，预计将加速其业务发展，尽管面临外部环境挑战，但其整体增长趋势值得看好。
