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三人行(605168.SH)发布了2022年度业绩预增公告，预计实现营业收入55~57亿元，yoy增加54.02~59.62%；预计实现归母净利7.23~7.4亿元，yoy增加43.17~46.54%；预计实现扣非归母净利4.9~5.1亿元，yoy增加5.91~10.23%。其中，22Q4单季度营业收入预计为19.31-21.31亿元（yoy+35.16~49.15%，qoq+25.74~38.76%），归母净利4.21~4.38亿元（yoy+72.54~79.51%） ， 扣 非 归 母 净 利2.52~2.72亿元（yoy+12.00~20.89%）。公司成功拓展头部汽车客户，加大挖掘存量头部客户预算规模，投资业务稳中有进，助力公司外延式发展。我们维持前期盈利预测不变，预计 22- 24 年归母净利为 7.44/10.29/13.22 亿元，1 月11 日收盘价对应 PE 估值 14.2x/10.3x/8x，公司受益于核心客户持续增加营销预算趋势，叠加稳健投资业务，建议关注。
