受益于凯宏操作系统的本地化趋势

中国软件国际（354HK）受益于KaihongOS的本地化趋势。该公司与深圳凯宏数码产业发展有限公司合作开发基于OpenHarmony和物联网设备管理平台的KaihongOS。预计22财年，与KaihongOS相关的收入将达到25亿元人民币，占收入的12%。新业务方面，公司受益于更广泛的本地化需求，包括KaihongOS研发、华为云迁移、华为ERP等应用软件项目和基于Kaihong OS的物联网设备研发。我们期待中软软件新业务收入在22-23财年同比增长34%/25%。传统IT外包业务稳定增长，我们预计22-23财年同比+5%/13%。我们维持买入评级，目标价为9.14港元。