事件点评：产量计划更上一层楼，成长兼分红价值凸显

中国海油发布了2023年经营策略，预计2022年净产量将达到约620百万桶油当量，超过目标产量600-610百万桶油当量，实现同比增速约8.22%。公司进一步提高了2023-2024年产量目标10百万桶油当量，并规划了2025年的产量，从而，2023-2025年公司净产量目标分别为650-660、690-700、730-740百万桶油当量。公司增储上产立场坚定，产量具有高成长性。2023年9个新项目投产，资本支出持续投入。公司确立了2022-2024年的股息政策，预计全年的股息支付率将不低于40%，且无论公司经营表现如何，股息绝对值都将不低于0.7港元/股。我们预计，公司2022-2024年归母净利润分别为1406.41/1441.07/1445.70亿元，EPS分别为2.96/3.03/3.04元/股，对应2023年1月11日的PE均为5倍，维持“推荐”评级。

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