公司动态研究报告：看好地面电站需求复苏带动公司量利齐升

中信博是一家全球领先的光伏支架制造商和解决方案提供商，主营产品为光伏固定支架、跟踪支架及BIPV系统。2022年，由于上游硅料涨价，行业供应链价格整体上行，下游支架厂商利润压缩，公司出货结构大幅向毛利较低的固定支架倾斜，增收不增利现象严重。2022Q3，公司利润水平来到历史低点，毛利率和净利率分别为12.62%和-1.45%，前三季度整体亏损。然而，随着硅料/硅片价格急跌深跌，后续组件跌价值得期待，有望刺激国内地面电站补装需求快速释放，欧洲需求有望延续高增，美国需求有望复苏，进而带动公司跟踪支架全面放量。此外，钢材价格已回稳下降，看好公司在2023年迎来量利齐升。公司当前在手订单充裕，定增保障产能，巩固竞争优势。预测公司2022-2024年收入分别为31.19、44.24、60.43亿元，EPS分别为0.05、2.23、4.34元，当前股价对应PE分别为1807.9、37.9、19.5倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

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