华安证券研究所发布的12月月报显示，国内CXO板块在2022年12月上涨明显，有11家公司股价实现正增长，其中涨幅较大的为泰格医药和凯莱英。同时，近一年来，CXO板块深度调整，目前主要CXO公司的PE已经大幅下调到100X以下。此外，2022年12月国内生物医药领域和医疗器械领域的投融资事件均有所增加，但全球的投融资事件有所减少。总体来看，2022年以前生物医药领域一级市场快速增长，2022年遭遇寒冬，高基数下下滑明显。但是，随着药明生物UVL清单的全面解除，板块压制因素逐步释放，CXO行业仍是兼具确定性与成长性的优质板块。同时，医药行业政策持续改善，创新药景气度提升，带动CXO板块信心提振，有望迎来估值修复回升。未来，投融资探底，行业景气度有望触底回升；疫情放开，临床业务相关板块有望迎来修复。建议关注药明康德、康龙化成等龙头CXO，泰格医药、诺思格、普蕊斯等临床CRO，和元生物、皓元医药、毕得医药等新兴优质赛道，药康生物等模式动物，百诚医药、阳光诺和等仿制药CRO。
