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招商蛇口发布了2022年度业绩预告,预计归属于上市公司股东的净利润为38至46亿元,同比下降55.65%至63.36%。尽管业绩承压,但公司销售市占率不断提升,投资拿地保持稳健,重启股权融资并购有望提升公司核心优质土地储备,改善公司负债结构。我们维持“买入”评级。