www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_main] 行业点评报告模板 科创板月报：估值仍处低位区间，电子与电力新能源行业持仓靠前 科创板 推荐 （维持评级） 核心观点：  核心观点 科创板全年涨跌幅跑输上证主板和沪深300，跑赢创业板指。截至2022年12月31日，科创板年涨跌幅为-18.8%，跑输上证主板（-8.28%） 和 沪 深300（-17.77%） ， 跑 赢 创 业 板 指 （-23.18%）。2022年，科创板成交额为237亿元，低于创业板、上证主板、沪深300；全年日均换手率（算术平均）为4.28%，高于上证主板的2.20%，低于创业板的4.66%。2022年，科创板上市公司共124家。其中，从公司所属行业来看，电子行业43家，电力设备9家，国防军工11家，机械设备12家，环保3家，基础化工3家，计算机12家，建筑建材1家，通信5家，医药生物24家，有色金属2家。124家公司中49家破发，破发率为39.5%。 机构持仓科创板市值同增2.7个百分点，电子与电力设备及新能源持仓市值靠前。2022三季度，公募基金持仓科创板市值为2021.3亿元,占公募基金总持仓市值比例为6.53%，较去年同期提升2.7个百分点。基金持股市值前五的为天合光能、派能科技、中芯国际、西部超导、中微公司。分行业（中信）来看，公募持仓科创板公司主要集中在电子、电力设备及新能源、国防军工等行业，持仓市值第一的行业为电子行业，持仓市值为551.20亿元，占总持仓市值比例为27.27%；第二为电力设备及新能源，持仓市值为544.0亿元，占总持仓市值的26.91%；国防军工、机械、基础化工、计算机、医药持仓占比位于7%-10%区间。 科创板估值仍处于历史低位区间，具备配置价值。截至2022年12月31日，科创板50指数市盈率为40.98倍（剔除负值）。按科创板一级子行业分类来看，新能源汽车产业是所有行业最高，行业PE平均水平为67倍，数字创业产业最低，行业PE平均水平均为23倍。按二级子行业分类来看，先进无机非金属材料产业市盈率为209倍，居所有行业最高，数字创意产业是所有行业最低，为23倍。  配置策略 随着货币政策及流动性预期改善，科创板估值有望触底回升，优质个股配置价值逐渐显现，近期建议关注数字经济赛道下的新一代信息技术投资机会，以及新能源、半导体、高端制造等中期景气度高，有技术优势壁垒的优质个股的投资机会。  风险提示 解禁的风险；疫情反复的风险；技术迭代较快的风险；市场竞争加剧的风险；产品研发进度不及预期的风险。 分析师 吴砚靖 ：（8610）66568589 ：wuyanjing@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519070001 邹文倩 ：（8610）86359293 ：zouwenqian@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130519060003 李璐昕 ：（021）20252650 ：liluxin_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130521040001 行业动态报告●科创板 2023年1月3日 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 目录 一、科创板本月综述 ................................................................. 1 二、科创板最新观点解读 ............................................................. 5 三、行业估值变化及比较 ............................................................. 8 四、新股发行情况一览 .............................................................. 10 五、板块新闻 ...................................................................... 10 七、注册进度更新 .................................................................. 12 八、科创板50成分指数名单 ......................................................... 12 九、风险提示 ...................................................................... 14 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 1 一、科创板本月综述 （一）核心观点 科创板全年涨跌幅跑输上证主板和沪深300，跑赢创业板指。截至2022年12月31日，科创板年涨跌幅为-18.8%，跑输上证主板（-8.28%）和沪深300（-17.77%），跑赢创业板指（-23.18%）。2022年，科创板成交额为237亿元，低于创业板、上证主板、沪深300；全年日均换手率（算术平均）为4.28%，高于上证主板的2.20%，低于创业板的4.66%。 2022年，科创板上市公司共124家。其中，从公司所属行业来看，电子行业43家，电力设备9家，国防军工11家，机械设备12家，环保3家，基础化工3家，计算机12家，建筑建材1家，通信5家，医药生物24家，有色金属2家。124家公司中49家破发，破发率为39.5%。 机构持仓科创板市值同增2.7个百分点，电子与电力设备及新能源持仓市值靠前。2022三季度，公募基金持仓科创板市值为2021.3亿元,占公募基金总持仓市值比例为6.53%，较去年同期提升2.7个百分点。基金持股市值前五的为天合光能、派能科技、中芯国际、西部超导、中微公司。分行业（中信）来看，公募持仓科创板公司主要集中在电子、电力设备及新能源、国防军工等行业，持仓市值第一的行业为电子行业，持仓市值为551.20亿元，占总持仓市值比例为27.27%；第二为电力设备及新能源，持仓市值为544.0亿元，占总持仓市值的26.91%；国防军工、机械、基础化工、计算机、医药持仓占比位于7%-10%区间。 科创板估值仍处于历史低位区间，具备配置价值。截至2022年12月31日，科创板50指数市盈率为40.98倍（剔除负值）。按科创板一级子行业分类来看，新能源汽车产业是所有行业最高，行业PE平均水 平为67倍，数字创业产业最低，行业PE平均水平均为23倍。按二级子行业分类来看，先进无机非金属材料产业市盈率为209倍，居所有行业最高，数字创意产业是所有行业最低，为23倍。 （二）行情回顾 截至2022年12月31日，“科创50指数”收盘收报959.90点，月涨跌幅为-4.03%；对标国内其他指数，本月，科创50表现跑赢上证指数，跑输沪深300和创业板指。 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 2 图表1. 科创 50 指数相对沪深300、上证指数、创业板指涨跌幅 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 市场活跃度：从日均成交额来看，12月较上月呈下降趋势，日平均成交额为460.55亿元，与上月相比减少173.09亿元，日均换手率为1.07%，相比前一月下降了0.1个百分点。 图表2. 科创板50日成交金额（亿元）及月换手率走势图 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 月换手率位于前十位的依次是宣泰医药、英诺特、赛恩斯、美埃科技、甬矽电子、*ST泽达、斯瑞新材、元琛科技、安旭生物、近岸蛋白。 -40%-30%-20%-10%0%10%20%2022/012022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/12科创50沪深300上证指数创业板指0.00000.50001.00001.50002.00002.500002004006008001,0002022-01-042022-01-182022-02-012022-02-152022-03-012022-03-152022-03-292022-04-122022-04-262022-05-102022-05-242022-06-072022-06-212022-07-052022-07-192022-08-022022-08-162022-08-302022-09-132022-09-272022-10-112022-10-252022-11-082022-11-222022-12-062022-12-20成交额（亿元）换手率(%) 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 3 图表3. 科创板月换手率（%）前十个股（剔除当月上市） 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 涨跌幅：按科创板一级行业分类来看，新一代信息技术月涨跌幅最高，为-2.79%，节能环保产业涨跌幅最低，为-14.08%。按二级行业分类来看，其他生物业月涨幅为18.16%，居所有二级行业最高；高性能纤维及制品和复合材料产业为-14.43%，居所有二级行业最低。 个股涨幅表现最佳前10依次是宣泰医药(48.09%)、卓然股份(30.8%)、佳华科技(24.2%)、海优新材(21.95%)、微电生理-U(20.99%)、新点软件(20.85%)、和达科技(19.41%)、敏芯股份(18.49%)、昊海生科(18.06%)、华熙生物(17.41%)。 图表4. 科创板一级行业子板块涨跌幅（剔除涨跌幅大于200%的公司） 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 533.4863422.1920311.3241255.3894251.8015251.2513238.2855207.1736205.2454198.51230.0000100.0000200.0000300.0000400.0000500.0000600.0000宣泰医药英诺特赛恩斯美埃科技甬矽电子*ST泽达斯瑞新材元琛科技安旭生物近岸蛋白-16%-14%-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%月涨跌幅本月相对沪深300超额收益 行业动态报告/科创板 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 4 图表5. 科创板二级行业子板块涨跌幅 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 图表6. 科创板个股月涨幅前10名 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 融资融券余额：截至12月31日，科创板融资融券余额为843.80亿元，较前一月收盘减少36.7亿元。 图表7. 科创板融资融券情况 资料来源：wind, 中国银河证券研究院 12月新股上市：截至12月31日，本月科创板有7只新股上市。 -20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%月涨跌幅本月相对沪深300超额收益48.0930.824.221.9520.9920.8519.4118.4918.0617.410102030405060宣泰医药卓然股份佳华科技海优新材微电生理-U新点软件和达科技敏芯股份昊海生科华熙生物涨幅(%)(20.00)(10.00)0.0010.0020.0030.0040.0002004006008001,0002021-01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-0