2023年01月08日 元宇宙热度有望持续 关注2023年业绩有望修复板块 —传媒新消费行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越 S1050522080001 yvyue@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 传媒(申万) 1.8 16.7 -26.2 沪深300 0.3 4.6 -17.4 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒新消费行业周报：步入2023年 看修复与新增齐鸣》2023-01-01 2、《传媒新消费行业周报：关注数字经济之文化数字化》2022-12-25 3、《传媒新消费行业周报：平台经济发展主基调是什么？关注新内容新媒介新消费》2022-12-18 ▌ 本周观点更新 周度看，业绩预告真空期叠加顶层设计政策陆续出台，驱动板块政策性交易；月度看，2023年1月22日迎春节，春节效应带来电影院线、旅游、免税、医美等新消费板块阶段性热度。第一维度，可关注元宇宙板块，自浙江、成都发布元宇宙产业发展行动计划方案后，昆明发布数字经济发展行动计划并建设元宇宙发展试验区，同时企业端百度将发布首个独立元宇宙解决方案（希壤元宇宙底座MetaStack）；第二维度，可关注2022年上半年业绩受外部因子影响阶段性承压，2023年上半年有望迎修复板块。 ▌ 本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。浙数文化600633（公司有望持续享数字经济红利；间接控股子公司浙报融媒体科技更名为传播大脑科技，核准日期为2023年1月5日）；风语筑603466（减持不改公司2023年业绩修复及新业务进展；1月10日百度将发布希壤元宇宙底座MetaStack，公司是百度希壤战略合作伙伴之一）；蓝色光标300058（1月10日百度希壤将发布全球首个元宇宙解决方案，公司是百度希壤战略合作伙伴之一）；姚记科技002605（参股企业将在2023年1月15日发售马德里竞技足球俱乐部球星卡）；浙文互联600986（2023年伴随经济活动复苏，公司营销业务有望修复；新业务元宇宙数字人业务有望持续赋能主业）；华策影视300133（剧集《向风而行》《去有风的地方》热播；联合出品2023年春节档影片《流浪地球2》《熊出没》）；横店影视603103（2023年春节档出品《熊出没》系列电影及联合出品《流浪地球2》）；博纳影业001330（《无名》定档春节档后，《长空之王》2023年可期）；中国儒意0136（2023春节档出品电影《交换人生》）；哔哩哔哩9626（内容差异化优势凸显，从《中国奇谭》再到推出诗集《不再努力成为另一个人》）；视觉中国000681（2023年主业有望修复，与新华数藏联合发行《万物有时》系列数字藏品）；芒果超媒300413（2023年剧集开年推出《去有风的地方》，国际传播中芒果TV国际版也成为中华文化输出重要出口之一，发挥主流媒体传播价值）；中信出版300788（2022年全国图书零售码洋下滑，2023年有望修复，作为大众阅读图书企业之一有-40-30-20-10010(%)传媒沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 望困境反转）；新经典603096（大众阅读中擅文学，借力新渠道东方甄选及自营的短视频电商助力品牌营销与销售）；心动公司2400（2022 TapTap 年度游戏大赏于2023年1月7日晚19:00举行）；吉比特603444（《一念逍遥》美术优化专题修炼室美术升级内容发布；代理产品《奥比岛：梦想国度》1.7春节联动版本「大炎风华」将于1月12日开启）；百奥家庭互动2100（自研产品《奥比岛：梦想国度》1.7春节联动版本「大炎风华」将于1月12日开启；关注在研产品《时序残响》进展）；电魂网络603258（2022电魂娱乐星赛季圆满落幕，电魂娱乐星赛季将继续扛起“国风电竞”的大旗，把中国传统文化以电竞的方式展现给更多人群）；青瓷游戏6633（自研产品《使魔计划》于2023年1月4日上线，关注储备产品后续上线进展）。 ▌ 风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2023-01-06 股价 EPS PE 投资评级 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 300133.SZ 华策影视 5.26 0.21 0.25 0.31 24.98 21.04 16.97 买入 300413.SZ 芒果超媒 33.19 1.13 1.18 1.35 29.37 28.13 24.59 买入 002605.SZ 姚记科技 15.36 1.42 0.96 1.23 10.83 16.00 12.49 买入 603096.SH 新经典 19.77 0.80 1.06 1.40 24.59 18.65 14.12 买入 300058.SZ 蓝色光标 5.14 0.21 0.26 0.34 24.53 19.77 15.12 买入 002292.SZ 奥飞娱乐 4.71 -0.28 0.09 0.20 -16.70 52.33 23.55 买入 603466.SH 风语筑 13.60 1.04 0.25 0.37 13.08 54.40 36.76 买入 603103.SH 横店影视 14.33 0.02 0.16 0.29 663.43 89.56 49.41 买入 600986.SH 浙文互联 5.13 0.22 0.23 0.29 23.05 22.30 17.69 买入 600633.SH 浙数文化 8.58 0.41 0.41 0.51 21.02 20.93 16.82 买入 603258.SH 电魂网络 22.30 1.37 1.06 1.44 16.24 21.04 15.49 买入 603444.SH 吉比特 354.60 20.43 18.74 23.68 17.35 18.92 14.97 买入 603533.SH 掌阅科技 15.03 0.34 0.37 0.46 43.81 40.62 32.67 买入 300788.SZ 中信出版 20.42 1.27 1.09 1.27 16.07 18.73 16.08 买入 000681.SZ 视觉中国 12.58 0.22 0.21 0.24 57.65 59.90 52.42 买入 688363.SH 华熙生物 131.48 1.63 2.03 2.55 80.67 64.77 51.56 买入 300957.SZ 贝泰妮 144.78 2.04 2.79 3.75 71.07 51.89 38.61 买入 002739.SZ 万达电影 13.60 0.05 -0.21 0.52 285.12 -65.89 26.29 未评级 300251.SZ 光线传媒 8.93 -0.11 0.15 0.32 -84.09 61.25 27.51 未评级 300860.SZ 锋尚文化 51.76 0.67 0.54 2.81 77.09 96.41 18.40 未评级 002555.SZ 三七互娱 19.79 1.30 1.37 1.59 15.26 14.43 12.43 未评级 002291.SZ 遥望科技 13.68 -0.77 0.57 1.05 -17.78 23.80 13.08 未评级 300896.SZ 爱美客 569.19 4.43 6.56 9.54 128.58 86.81 59.66 未评级 600415.SH 小商品城 5.11 0.24 0.30 0.37 21.04 17.00 13.71 未评级 2400.HK 心动公司 22.69 -1.86 -1.17 0.00 -12.20 -19.46 -10312.91 未评级 2100.HK 百奥家庭互动 0.41 0.01 0.03 0.05 41.15 11.98 8.74 未评级 6633.HK 青瓷游戏 4.51 -0.96 0.08 0.66 -4.70 56.68 6.88 未评级 0772.HK 阅文集团 32.19 1.82 1.05 1.47 17.69 30.68 21.95 未评级 3738.HK 阜博集团 3.43 -0.01 0.03 0.06 -352.04 106.04 54.28 未评级 9992.HK 泡泡玛特 20.37 0.62 0.56 0.83 32.85 36.17 24.68 未评级 0700.HK 腾讯控股 306.07 23.16 11.79 14.69 13.21 25.96 20.83 未评级 9626.HK 哔哩哔哩-W 192.72 -17.87 -19.85 -12.59 -10.78 -9.71 -15.30 未评级 1024.HK 快手-W 68.50 -20.37 -3.18 -1.03 -3.36 -21.55 -66.76 未评级 3690.HK 美团-W 160.05 -3.90 -1.29 0.99 -41.04 -124.08 161.09 未评级 2331.HK 李宁 63.07 1.58 1.78 2.21 39.93 35.53 28.48 未评级 2020.HK 安踏体育 91.89 2.81 3.00 3.71 32.70 30.60 24.80 未评级 IQ.O 爱奇艺 39.94 -1.11 -0.04 0.12 -35.98 -889.46 321.04 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.8760元人民币；美元对人民币汇率取1美元=6.8385元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 行业观点和动态 ......................................................................... 5 1.1、 传媒行业回顾 .................................................................... 5 1.2、 传媒行业动态 .................................................................... 8 1.3、 电影市场 ........................................................................ 9 1.4、 电视剧市场 ...................................................................... 10 1.5、 综艺节目市场 .................................................................... 11 1.6、 游戏市场 ......................................