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贝泰妮是一家专注于敏感肌护肤赛道的公司,该赛道具有高成长性,未来几年复合增速预计达30.4%。公司注重线下渠道开拓,未来线下消费场景回暖或可打开公司获客空间。公司大单品稳步发展,客单价提升空间充足。双十一期间公司遭遇了冻干面膜、高保湿面霜的舆论风波,但公司已经采取措施改善公关运营能力。公司高端抗衰新品牌AOXMED通过布局医美机构渠道实现“从0到1”起步,未来成长潜力巨大。总体来看,公司处于成长型赛道,人群的渗透率的提升空间、线下获客渠道的复苏将为公司成长提供持续动力支持;同时公司较同业具备更强的研发竞争力,未来可通过改善运营能力“短板”进一步提升公司成长为龙头化妆品集团的确定性。