请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年12月30日超配互联网行业周报（22年第51周）进一步扩大沪深港股票互联互通标的范围核心观点行业研究·行业周报互联网超配·维持评级证券分析师：谢琦联系人：徐焘021-60933157021-60375437xieqi2@guosen.com.cnxutao@guosen.com.cnS0980520080008市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《游戏行业快评-进口版号时隔18个月后重启，腾讯头部射击游戏《无畏契约》获得版号》——2022-12-29《互联网行业周报（22年第50周）-中央经济工作会议积极定调，中美审计监管合作迎新进展》——2022-12-25《互联网行业周报（22年第49周）-恒生科技单周上涨12.65%，美团快手开启2023年货节》——2022-12-25《互联网行业周报（22年第48周）-港股互联网迎来全面反弹》——2022-12-11《互联网行业2023年度投资策略-基本面向好+估值修复，在震荡中向上》——2022-12-06指数情况：12月第三周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为0.60%，受到上周国内宏观经济数据发布、欧美加息的影响。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为1.62%。截至2022年12月23日，恒生科技指数PS-TTM为1.99x，处于恒生科技指数成立以来18.4%分位点。个股方面，互联网板块股票涨跌不一。港股方面，金蝶国际、微盟集团、美团为本周表现前三的股票，单周涨幅为7.7%、6.8%、4.2%。美股方面，微博、知乎、哔哩哔哩为本周表现前三的股票，单周涨幅为1.9%、0.7%、0.7%。年初至今，拼多多、京东健康、阿里健康涨幅为正。资金流向：美团为非南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为理想汽车-W、小鹏汽车-W、中芯国际、联想集团、比亚迪电子；非南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、腾讯控股、快手-W、小米集团-W、舜宇光学科技。互联网板块重点新闻：行业新闻：1）中国证监会、中国香港证监会：原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围；2）跨境电商4项新国标发布；3）中国联通与京东、阿里、腾讯、百度开展新一轮战略合作。公司动态：1）韩国游戏开发商Nexon宣布与腾讯云达成合作；2）京东小程序平台全面开放外部宿主APP接入；3）阿里云联合中国太保建成新一代云平台；4）字节跳动调整游戏业务，合并国内外发行线转向全球化。投资建议：2023年，我们看好互联网行业的投资机会。我们认为，中国经济和海外流动性都会在2023年迎来确定性较高的拐点。流动性方面，经济复苏的逻辑逐渐兑现后，中国资产会体现出相比海外其他市场的高吸引力；基本面方面，我们看好2023H2的经济复苏，互联网行业的细分业务如电商、广告、游戏、支付、外卖、到店等，均为顺周期业务。同时，监管也在转向常态化。2023年的互联网行业有望迎来基本面和估值的“戴维斯双击”。我们的推荐顺序如下：1）第一梯队：利润确定程度高，核心主业竞争格局稳健的腾讯、拼多多；2）第二梯队：弹性较高的顺周期资产BOSS直聘、快手；3）第三梯队：受益于经济复苏，后续有明确催化剂的优质资产美团、网易。风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（港元/美元）（百万港元/美元）2022E2023E2022E2023E0700.HK腾讯控股买入335.23,209,98112.316.02419PDD.O拼多多买入81.4803,0404.65.43126BZ.OBoss直聘买入19.88,8251.12.6132541024.HK快手买入70.739,031-1.51.2-44523690.HK美团-W买入183.8145,9970.12.01829819999.HK网易-S买入111.346,9107.36.81415资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录行情回顾：本周恒生科技指数下跌0.60%...........................................4周行情回顾............................................................................4行业动态：原则同意两地交易所进一步扩大股票互联互通标的范围....................6公司动态：韩国游戏开发商Nexon宣布与腾讯云达成合作............................7资金流向：美团为非南向资金净流入第一..........................................7南向资金分析..........................................................................7非南向资金分析........................................................................8投资建议......................................................................9风险提示.....................................................................10免责声明.....................................................................11 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅.........................................4图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势...........................................4图3：12月第三周互联网板块重点公司表现....................................................5图4：12月第三周股价涨幅Top10的互联网股票（%）...........................................5图5：12月第三周股价下跌的互联网股票（%）.................................................5图6：恒生科技指数PS-TTM情况.............................................................6表1：恒生科技指数成分股中南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重Top10.......8表2：恒生科技指数成分股中非南向资金净流入/流出（百万港元）及占日均流通市值比重Top10.....9表3：相关公司盈利预测及估值.............................................................10 证券研究报告行情回顾：本周恒生科技指数下跌0.60%周行情回顾指数情况：12月第三周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为0.60%。12月19日-12月20日，受到上周国内宏观经济数据发布、欧美加息的影响，恒生科技指数有所下跌。12月20日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署深入抓好稳经济一揽子政策措施落地见效，推动经济巩固回稳基础、保持运行在合理区间。受此影响，12月21日-12月23日，恒生科技指数有所反弹。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为1.62%。图1：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度涨跌幅图2：恒生科技指数VS纳斯达克互联网指数周度走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理个股方面，互联网板块股票涨跌不一。其中：1)港股方面，金蝶国际、微盟集团、美团为本周表现前三的股票，单周涨幅为7.7%、6.8%、4.2%，跑赢恒生科技指数8.3pct、7.4pct、4.7pct。2)美股方面，微博、知乎、哔哩哔哩为本周表现前三的股票，单周涨幅为1.9%、0.7%、0.7%，跑赢纳斯达克指数3.8pct、2.7pct、2.6pct。3)年初至今，拼多多、京东健康、阿里健康涨幅为正，累计涨幅分别为44.1%、17.7%、7.6%。 证券研究报告图3：12月第三周互联网板块重点公司表现细分板块证券代码证券名称周涨跌幅与所在指数对比年初至今涨跌幅收盘价市值（亿人民币）阅读0772.HK阅文集团2.4 3.0 -39.08 29.9 271 0700.HK腾讯控股1.1 1.7 -27.44 320.2 27,453 9999.HK网易2.8 3.4 -26.75 113.3 3,332 SE.NSEA-7.0 -5.1 -77.69 49.9 1,944 BILI.O哔哩哔哩0.7 2.6 -50.06 23.2 667 1024.HK快手-0.2 0.4 -3.75 69.4 2,673 9899.HK云音乐-1.5 -0.9 -51.69 75.9 144 WB.O微博1.9 3.8 -42.16 17.9 306 ZH.N知乎0.7 2.7 -74.73 1.4 66 BZ.OBOSS直聘0.3 2.2 -44.95 19.2 622 BEKE.N贝壳-2.6 -0.6 -29.97 14.1 1,324 3690.HK美团4.2 4.7 -18.72 183.2 10,153 BIDU.O百度-0.9 1.1 -24.99 111.6 2,772 9988.HK阿里巴巴0.1 0.7 -27.25 86.5 16,406 9618.HK京东集团1.2 1.8 -14.89 227.8 6,371 6618.HK京东健康-5.7 -5.1 17.66 72.3 2,059 0241.HK阿里健康-11.9 -11.3 7.59 7.1 858 PDD.O拼多多-