2023年度策略系列二：预期向现实的过渡

本报告为2023年度策略系列二：预期向现实的过渡，作者为张冬冬。报告认为，国内疫情冲击第一波高峰告一段落，两会召开后政策逐步落地，盈利修复从预期向现实过渡。海外美联储预计继续偏向鹰派并准备进入观察期，估值压力进入临近点。盈利逐步修复，估值压力仍存下，价值表现优于成长。报告建议超配国内盈利修复的价值方向，如泛消费、医药、地产、大金融等。报告的风险提示包括全球经济超预期衰退、稳增长政策力度不及预期、美联储紧缩力度不及预期。