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疫情扰动加剧,A股企稳仍需等待

2022-12-26王培丞东证期货缠***
疫情扰动加剧,A股企稳仍需等待

股指期货重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。[Table_Title]疫情扰动加剧,A股企稳仍需等待[Table_Rank]走势评级:股指:看涨报告日期:2022年12月25日[Table_Summary]★一周复盘:股指缩量下跌本周(12.19-12.23),两市日均成交额6428亿元,环比上周(8130亿元)减少1701亿元,市场成交持续缩量。主流宽基指数大幅回调,跌幅普遍超过3%,小盘股跌超5%。本周一级行业多数大幅回调。上游资源品煤炭、石油石化、有色、钢铁、化工均跌超5%。大消费链跌幅相对较少,消费者服务涨0.16%,食品饮料跌1.09%,有一定相对优势。风格层面,本周价值风格占优,市值风格偏大盘。利率方面,本周十年期国债收益率小幅下行,一年期国债收益率小幅下行,利差扩大4.6个BP。资金流向方面,北向资金持续回流,但幅度有所缩小,本周累计净流入仅43.5亿元。而通过ETF入场的资金呈现加速流入态势,跟踪沪深300指数的ETF份额本周增加19亿份,跟踪中证500的ETF份额增加12.8亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周增加13.3亿份,资金对三大指数均呈现增持态势。★下周观点:疫情爆发导致市场风险偏好下修近期行情处在一个较为尴尬的位置,一方面从中期趋势看,度过本轮疫情之后,基本面修复将从底部快速反弹,获得一个较高的增速;但另一方面,本轮疫情何时达到高峰仍难以预计,市场对高度不确定的环境采取缩量以应对可见一斑。临近十二月末,当前国内仍远未到疫情高峰,预计12月最后一周将逐渐进入高峰期,1月份进入高位平台期。整体的修复也将随着疫情过去而有节奏地开展,当前北京等地的地铁客流量有一定回暖,全国民航数据也显示国内执飞航班已恢复至去年同期近八成水平。我们认为短期内股指震荡回调仍在演绎中,但随着高峰期过去和预期向好,将迎来止跌。我们认为布局当下,保持耐心,仍有较高胜率。★风险提示:美联储加速加息,海外地缘风险加剧。[Table_Analyser]王培丞高级分析师(股指)从业资格号:F03093911投资咨询号:Z0017305Tel:8621-63325888Email:peicheng.wang@orientfutures.com周度报告-股指期货 周度报告2022-12-252期货研究报告【行业研究】目录1、一周市场行情概述...............................................................................................................................................................41.1宏观基本面综述:疫情爆发导致市场风险偏好下修......................................................................................................41.2宽基指数:大幅回调..........................................................................................................................................................51.3一级行业:大幅回调..........................................................................................................................................................51.4市场风格:大盘价值占优..................................................................................................................................................61.5基差:四大股指期货基差分化..........................................................................................................................................62、指数估值与盈利预测概览...................................................................................................................................................72.1宽基指数估值......................................................................................................................................................................72.2一级行业估值......................................................................................................................................................................72.3宽基指数股权风险溢价......................................................................................................................................................82.4宽基指数一致预期盈利增速..............................................................................................................................................93、流动性与资金流向跟踪.....................................................................................................................................................103.1利率与汇率........................................................................................................................................................................103.2北向资金跟踪....................................................................................................................................................................103.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................114、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................124.1供给端:持续分化............................................................................................................................................................124.2消费端:低位震荡............................................................................................................................................................134.3通胀观察:价格回落,通胀压力不大............................................................................................................................145、风险提示.............................................................................................................................................................................14 周度报告2022-12-253期货研究报告图表目录图表1:百度搜索指数“新冠”逐渐上升....................................................................................................................................................4图表2:本周宽基指数持续反弹....................................................................................................................................................................5图表3:本周一级行业大幅回调,大消费有相对优势................................................................................................................................5图表4:本周价值风格跑